Nytt år och nya möjligheter

 Eller – sämre än index. Igen.

Egentligen borde jag vara supernöjd. Min aktieportfölj har levererat en avkastning på 26,1% och det är inte så pjåkigt. Problemet är att index har gått ännu bättre. Det enklaste är väl att byta jämförelseindex till något som får mig att framstå som duktigare. Hos fondförvaltarna förefaller det vara ett vedertaget sätt att överprestera över åren. För min del är det bara jag själv som blir lurad av det och vad vinner jag på det? Den stora frågan är självklart varför det inte blev bättre än så här under det här superbörsåret.

Min devis är som bekant ”köp och behåll” och då blir portföljen väldigt beroende av de stora innehavens utveckling och den har varit blandad i år. Min portfölj har totalt dryga 30 innehav, men de tio största står för mer än hälften av värdet.

1.     Skanska +11,7%
Boliden +20,1%
Swedish Match +12,9%
SEB A +48,9%
Fabege +17,2%
 JM +40,6%
Sandvik +25,5%
HM B +3,5%
Trelleborg +20,2%
Intrum +7,6%

SEB och JM är jag väldigt nöjd med, men HM är verkligen ett sorgebarn. Skanska förväntar jag mig egentligen inte mer ifrån och är nöjd. Swedish Match tror jag kommer att bli väldigt spännande på några års sikt och jag har ökat ganska mycket i den under året. Intrum ser jag som en stabil utdelare och jag tror på både lönsamhetsförbättring och tillväxt för bolaget under de närmaste åren. Boliden, Fabege, Sandvik och Trelleborg tycker jag är stabila med bra kursutveckling.

Tittar man på transaktionerna under 2021 så är det året då jag gjort mest affärer någonsin. Både i pengar och i antal transaktioner (170 köp, 3 sälj).

KÖPT 200 ACQ Bure Spac à 101,35 kr
KÖPT 30000 Angler gaming à 15,86 kr
KÖPT 2100 Annehem Fastigheter à 29,86 kr
KÖPT 100 Aros bostadsutveckling à 56,00 kr
SÅLT 100 Aros bostadsutveckling à 56,25 kr
KÖPT 1100 Bonava B à 83,92 kr
KÖPT 2050 Castellum som jag fick via inlösen av Kungsleden samt några som komplement.
KÖPT 500 Fabege à 131,47 kr
KÖPT 650 HM B à 178, 68 kr
KÖPT 750 Intrum à 239,54 kr
KÖPT 31 IBM à 1077,45 kr
FÅTT 13 Industrivärden A som utdelning från Handelsbanken
KÖPT 250 JM à 299,25 kr
SÅLT 4200 Kungsleden som blev inlösta av Castellum
SÅLT NCC B à 159,46  kr
KÖPT 260 Paradox à 154,67 kr
KÖPT 175 Plejd à 185,22 kr
SÅLT 275 Plejd à 398,40 kr
KÖPT 400 SCA B à 135,82 kr
KÖPT 200 Skanska B à 214,95 kr
KÖPT 200 Skistar B à 167,98 kr
KÖPT 50 Swedbank A à 149,72 kr
KÖPT 8700 Swedish Match à 68,38 kr

När jag tittar på min portföljs utveckling över åren så sticker 2020 och 2021 ut och då på ett negativt sätt. Åren innan har jag haft en klar överavkastning jämfört med index, men inte de två senaste åren. Självklart har jag lagt en och annan minut på att fundera på vad det beror på. Idag är min portfölj avsevärt större än tidigare vilket framför allt beror på att jag tillfört nytt kapital, men även utdelningar och kursutveckling har påverkat positivt. För mig är det viktigaste att bevara kapitalet och att få en tillräckligt bra avkastning och jag måste inte maximera den. Av den anledningen har jag valt att ha huvuddelen av aktiekapitalet i stora och tråkiga bolag. För att göra det extra spännande har jag ytterligare en hel del kapital som jag inte placerat ännu och att sälja t ex Skanska känns rätt meningslöst om alternativet är att ha kapitalet på ett sparkonto med 0,6% ränta. 

När jag tittar vidare på min tidigare avkastning så är det (kanske inte helt oväntat) ett par innehav som stått för en stor del av den goda utvecklingen. Jag har flera liknande innehav idag som gett goda resultat. Problemet är att de är för liten del av portföljen för att ge något större avtryck. Plejd är ett sådant exempel där jag fick 127% kursuppgång från köp till sälj. Superkul, men när den totala vinsten landar på 0,3% av portföljens storlek så blir det inte ens brus av den affären. Jag behöver helt enkelt jobba med det mentala och våga ta större innehav i bolag som kan ge bättre avkastning. I år har jag verkligen försökt med det och de två bolag som jag lagt mest pengar i är Swedish Match och Angler gaming.

Swedish Match känns inte speciellt läskigt att investera i och när man knoppat av cigarrerna tror jag att det kan hända en hel del med bolaget. Sannolikt kommer jag att fortsätta att köpa i bolaget när kursen är på nivåer som jag tycker är attraktiv.

Angler gaming är på en helt annan risknivå. Bolaget har fått rejält med styrk under året och (som vanligt) började jag köpa för tidigt under nedgången. Jag tror och hoppas att de bibehåller sin lönsamhet och att de även kan växa igen och då tror jag att det kan hända en hel del med kursen. Bolaget har också delat ut ganska mycket och det är för mig en kvalitet.

Slutsatsen är fortsatt att jag behöver leta reda på nya bolag som jag tror på och sen verkligen våga göra en stor investering i de bolagen. Jag borde säkert även sälja av bolag som inte presenterar eller som jag tror har nått en för hög värdering. HM är ett uppenbart exempel, men min grundtes är att de kommer att få ordning på sin affär och grunden i bolaget tycker jag är sund. Att kliva av idag känns helt enkelt för tidigt.

Vi får se hur det ser ut efter år 2022.