torsdag 2 april 2020

Portföljuppdatering Q 2020

Eller - det går upp.....och ned

Man kan väl lugnt säga att första kvartalet i år inte har ökat portföljvärdet nämnvärt. Precis tvärt om närmare bestämt. Avanzas graf säger minus sisådär 25% i år och det är ju kanske inte så upplyftande. Efterklok som jag är så är det ju idag uppenbart att jag skulle ha sålt hela portföljen i februari när det toppade. Nu vet jag ju om att jag är för kass att lyckas pricka rätt i kursrörelser och framförallt så har jag accepterat det och har slutat att försöka pricka toppen och sälja av. Ja, det händer att jag säljer av innehav när de (i mitt tycke) värderas högt, men då handlar det oftast om att jag inte tror på bolagets framtid. Jag lyfter på hatten för dem som klarar av att pricka marknadens svängningar, men inser att jag inte är en av dem.

I vilket fall så har jag gjort några affärer under första kvartalet.

KÖPT 40 3M Corp à 1 528,07 kr
KÖPT 1000 Bonava à 67,57 kr
KÖPT 430 Dedicare à 36,26 kr
KÖPT 15 IBM à 1 076,33 kr
KÖPT 100 JM à 168,32 kr
KÖPT 100 SEB A à 66,49 kr


Bara köp som synes och i Bonava gick jag in alldeles för tidigt. De andra inköpen ser just nu rätt bra ut. På ett par års sikt är jag ganska övertygad om att det här blir desto bättre.

Sen har vi det där med Corona. Det slår ganska hårt för mig. Mina fem intäktskällor har fått ganska mycket stryk i år.
  1. Lön – opåverkad
  2. Utdelning från noterade bolag – minskat till ca 1/3 av vad jag förväntade mig. Än så länge. Det kan nog minska mer innan det här är klart
  3. Uthyrning lägenhet i Åre - igår stängde Åre ned så fler intäkter den här säsongen blir det inte.
  4. Utdelning mitt privata bolag – vi hade tänkt oss en utdelning i vår, men som det ser ut nu är det inte aktuellt
  5. Uthyrning lägenhet i Stockholm – opåverkad
Rent konkret innebär det här att ca 50-60% av mina inplanerade intäkter i år försvann. Det är klart att det är kännbart. Nu har jag råd att köpa en öl i alla fall så jag ska inte klaga, men det är ju inte superkul.

Så hur gör jag nu? Precis som jag skrev tidigare. Det bör bli en hel del köpt framöver.


söndag 22 mars 2020

Att hantera börsfall

Eller - det är kul att se sina pengar försvinna - not

Jaha, nu kan vi konstatera att ett av de värre börsfallen i historien har påbörjats. Personligen ligger jag sisådär 30% back i portföljen sedan toppen i februari. Det är självklart inte kul att se en så pass stor del av sin aktieportfölj bara försvinna. Nu är det här inte första gången som jag genomlider en större börskrasch. Första gången jag förlorade pengar i börsfall var redan i början av 90-talet och den senaste var 2008. Några lärdomar fick jag från den och denna gång tänkte jag försöka dra nytta av dem innan jag gör något. Jag skrev lite om det för några år sen här.

Om vi börjar att titta på tidigare börskatastrofer så kan man dra några lärdomar av dem. Nu hittade jag bara en bild på den amerikanska börsen, men Stockholmsbörsen följer den tillräckligt nära för att jag ska tycker att man kan använda den för att resonera om vår marknad.

Ett par slutsatser man kan dra från den är att:
  • börskrascher går inte över på ett par veckor. Vi har haft ett par hyfsade nedgångar sedan 2009, men det har varit kortare nedgångsfaser som vi sen återhämtat inom ett par månader. För en riktig krasch är nedgångsfasen minst flera månader.
  • börskrascher behöver inte sammanfalla med lågkonjunkturer, men gör ofta det. Vilket som kom först och orsakar det andra kan man prata om länge, men så ser det i alla fall ut.
Mina personliga erfarenheter är att ingen egentligen vet hur det ska sluta och framförallt inte vet när det har fallit klart. Under år 2008 var det väldigt väldigt få av mina välutbildade vänner som ens funderade på att köpa aktier under kraschen. Tvärtom var det flesta helt övertygade om att man absolut inte skulle göra det. Så här 12 år senare så är det ganska uppenbart att det var fina köplägen i många bra bolag. Några av de absolut bästa affärerna som jag gjort gjorde jag under 2008 och 2009. Domedagsrubrikerna i tidningarna är precis likadana nu som då. Många förespådde en djup global lågkonjunktur och även om det blev fruktansvärda följder i t ex Grekland så uteblev den globala ekonomiska katastrofen. För min egen del kan jag konstatera att jag började köpa alldeles för tidigt och skulle ha väntat mycket längre innan jag agerade.

Hur blir det denna gång då? Min personliga tro är att det idag står och väger mellan en kort lågkonjunktur och en riktigt jobbig depression. Idag väntar vi på politiska beslut på karantäner och ekonomiska stimulanser och det är de besluten som kommer att avgöra hur det går. De besluten tas både i Sverige, men framförallt i resten av världen. Om karantänåtgärder har bra utfall och man lyckas begränsa smittspridning och företag kan öppna upp sin verksamhet igen inom en snar framtid kommer det här att gå över fort. Om man inte lyckas med det är det risk för en riktigt jobbig period framöver.

Vilket scenario som är mest troligt vet jag inte. I vilket fall är jag ganska övertygad om att vi inte har sett botten ännu. Om botten är 5% eller 50% lägre än idag har jag inte en susning om. 

Hur gör jag då? Jag sitter på händerna och försöker låta bli att göra något alls. I backspegeln skulle jag givetvis ha sålt precis allt i februari men det gjorde jag inte. Jag har köpt bolag som jag tror kommer att lyckas bra på lång sikt och då fortsätter jag att behålla dem. Nu har jag förberett mig med både likvida medel och möjlighet att belåna portföljen. En viktig parameter här är att det är pengar som jag inte kommer att behöva använda till annat de närmaste åren. Sedan raset började har jag köpt en smula med vetskap att det kan vara för tidigt. Det har jag gjort av två skäl;
- dels för att jag tyckt att priset varit attraktivt lågt och att jag inte har velat missa köptillfällen om jag missbedömt var botten ligger.
- dels för att jag känner mig själv. Det är bättre för mitt psyke att köpa lite nu så blir jag lugnare och kan fortsätta att vänta.
Det jag köpt senaste veckorna motsvarar 2,7% av det jag förberett för att köpa så jag försöker hålla igen. Nu har jag mycket lång horisont på mina köp och är medveten om att det kan ta flera år innan det ger bra resultat. Att det kommer att ge bra resultat på sikt är jag däremot övertygad om.

måndag 20 januari 2020

Fritidsboende för uthyrning - uppföljning del 3


Eller - på allmän begäran

Efter några påstötningar har jag nu tagit mig i kragen och gjort en ny uppföljning av vårt boende i Åre. Tidigare inlägg kan läsas här och här.


För 2017 och 2018 ser kalkylen ungefär likadan ut. Som synes har kostnaderna gått ned en smula vilket helt och hållet beror på att vi kraftigt amorterat ned lånet på lägenheten under förra året. I kalkylen hade vi en belåningsgrad på 84,7% (dvs maxade lån) och under 2019 kom belåningsgraden ned till 48,6%. Även om man kan tycka att räntesatsen är väldigt låg så blir det fortfarande en stor del av kostnaderna. Förra året betalade vi ca 1,12% i ränta. Under 2019 hade vi alla vinterveckor uthyrda och en hyfsad uthyrning under sommaren. Vi använde lägenheten sammanlagt 4 veckor under vintern (inkl sport- och påsklov) samt en vecka på sommaren. Under 2019 var det dessutom skidtävling under två veckor och då fick vi lite bättre hyresintäkter under de veckorna, men det var ingen större skillnad. Kostnaderna för förslitning är stigande då vi förra året fick reparera ventilationen och en del av möblemanget är dags att byta ut.

Förra året gav lägenheten en avkastning på 1,1% beräknat på totalt investerat kapital (inkl lånebeloppet) och efter vårt amorterande avkastade den 2,2% på eget investerat kapital. Ganska usel avkastning om man jämför med börsen som gav dryga 30% förra året. Till kalkylen ska man såklart även ställa kostnaden för de 5 veckor vi använt lägenheten. Hade vi hyrt ett annat boende så hade det kostat en hel del och det har jag inte tagit hänsyn till i kalkylen.

Så, utan vidare åthävor går vi in på några av de frågor jag fått.

  1. Hur kan det bli så mycket skatt?
    När man beräknar skatten får man först göra ett grundavdrag på 40 000 kr och därefter dra av för avgiften till bostadsrättsföreningen för de veckor man hyr ut. Man måste alltså justera för de veckor man själv använder den. Därefter är skatten 30% på intäkten. I mitt fall blir det då:

    (148 299 -40 000 -40 073)*30% = 20 468 kr

    Man kan läsa mer om det på Skatteverkets hemsida. Notera nu att jag inte är skatteexpert och kan ha gjort fel så är du osäker på skatten får du kontakta Skatteverket direkt. I vilket fall har jag deklarerat enligt ovan och det har inte Skatteverket motsatt sig.

    Nu har jag letade vidare en del och det finns uppgifter på att man även får dra av ytterligare 20% av hyresintäkten enligt följande:
    "Vid uthyrning av en privatbostadsfastighet (t.ex. villa eller fritidshus) får du göra avdrag med 20 procent av hyran (42 kap 31§ 1st. IL)."  Jag är inte helt säker på att detta stämmer och har valt att inte göra det avdraget i min deklaration. 
     
  2. Skulle jag ha gjort om det även utan prisuppgången?

    Ja. När vi köpte trodde jag att jag var den sista idioten som köpte på toppen och jag var beredd på en prisnedgång och räknade inte med en prisökning. Jag kollade bara på kassaflödet för att se att vi skulle ha råd att ha lägenheten. Vårt mål var inte att tjäna pengar på köpet utan att kunna åka skidor.

  3. Hur mycket använder ni lägenheten?

    Det brukar bli 2-4 veckor på vintern och någon vecka på sommaren. Oftast är vi där på sportlovet och påsklovet.

  4. Är ni nöjda med läget och storleken?

    Ja, för oss är det oerhört värdefullt att kunna ta tåget och kunna gå direkt från stationen i Åre till lägenheten utan att behöva ta buss eller taxi. Att köra 65 mil enkel resa är inte jättekul. Det är också väldigt skönt att kunna gå till restauranger, liften och ICA. Vi har tidigare hyrt på andra orter och även om det är helt fantastiskt med en stuga med utsikt på fjället så blir det trist att behöva ta bilen så fort man ska handla mat eller göra något annat än vara i stugan eller skidbacken. 

    Vår lägenhet har 3 sovrum och 8 bäddar och det passar oss då våra barn enkelt kan ta med vänner och deras föräldrar. Större hade varit trevligt, men rätt onödigt.

  5. Jämförde ni med andelslägenheter?

    Nej, jag är rätt skeptisk till det som investering. Det finns flera varianter där man köper en del i en stuga och då får rätt att använda den under en vecka. När jag kollar på kostnaderna så tycker jag inte att det är attraktivt. En vecka vid Åre strand kostar i inköp 50 000 - 200 000 kr beroende på vilken vecka det är. Till det ska man också lägga månadsavgift. Då köper jag hellre en egen lägenhet som jag kan använda när jag vill. För den med mindre kapital och som har svårare att få lån kan det vara ett alternativ.

  6. Håller kalkylen?

    Jodå. Det mesta blir dyrare, men intäkterna har ökat också så det håller fortfarande. Elkostnaden underskattade jag. Förslitningen kommer också att öka närmaste åren när vi behöver byta ut möbler.
Ett par avslutande råd
  • Förslitningen i en uthyrningslägenhet är stor. Speciellt om den ligger centralt i en partystad som Åre. Man häpnar över vad folk kan ställa till. 
  • Köp inte ett fjällboende för att tjäna pengar. Köp det om du vill vara där och använda den. Se uthyrningsintäkten som en delfinansiering.
  • Tänk på det vanliga rådet på vilka tre delar som är viktigt i fastighetsaffärer: läget, läget och läget. 
  • Om du ska köpa en lägenhet som är uthyrd via Skistar så kan mäklaren och säljaren få fram statistik. Det är superenkelt att få fram och ger väldigt bra ingångsvärden för din egen kalkyl. 

fredag 3 januari 2020

Årsbokslut 2019

Eller - skönt att det är över, nu tar vi nya tag

Ja, jag vet att rubriken är konstig, men 2019 var inte superkul för mig och som en grande finale gick min mor bort på nyårsnatten. Om inte annat så får man tankeställare och funderar en hel del på vad som är viktigt. Självklart är ekonomi och aktier en viktig del för att få ett bra liv, men det är bra mycket viktigare att vara med dem man bryr sig om. Jag är glad över att jag haft en mycket nära relation till min mor och att jag kunnat vara där för henne den sista tiden. Att ha ekonomiska möjligheter att t ex köpa bättre mat än det hemtjänsten erbjuder är något jag är tacksam över att vi kunde ordna.

Nog om det tråkiga och dags att fokusera på hur det gick i portföljen istället.

Enligt Avanza landade avkastningen på +39,03% för 2019 vilket självklart är en fantastisk avkastning. Nu har jag i grafen ovan valt att jämföra med Nasdaq OMX All share  Cap GI och det är alltid trevligt att slå index. Förra året fick jag spö av index (som då var SIX30 Return Index) och gick  back 10,1%.

Såklart har jag gjort en del affärer senaste kvartalet också, mer exakt:

KÖPT 25 3M Corp à 1 528,20 kr
KÖPT 10 IBM Corp à 1 294,60 kr
KÖPT 600 SEB A à 82,22 kr
KÖPT 100 Swedbank A à 132,43 kr

I den nya portföljen gjorde jag följande affärer
KÖPT 500 Bonava B à 93,46 kr
KÖPT 150 Swedbank A à 125,41 kr

Bara köp i vanlig ordning alltså.

När det gäller belåning så är 2019 första året som jag ligger efter min amorteringsplan. Totalt är jag ca 700 tkr efter min 6-årsplan för att bli skuldfri till min 50-årsdag och under 2019 hade jag planerat att amortera 830 tkr mer än vad jag faktiskt gjorde. Jag känner mig inte jättestressad över det och är ganska komfortabel med att det ska gå bra ändå. Här handlar det egentligen inte om att jag inte kunnat amortera utan att jag istället har valt att lägga pengarna på annat, t ex inköp av aktier och likvida medel på sparkontot. Med tanke på hur låg räntan är har det varit rätt beslut än så länge. Vi får se hur det blir framöver. För ordningens skull bör jag nog även nämna att jag utnyttjar Avanzas gratis aktielån också. Just nu har jag lånat ca 40 tkr utan ränta. Det där låter för bra för att vara sant och jag bara väntar på att de ska ändra det men till dess fortsätter jag att utnyttja det.

För 2021 har jag också fått en möjlighet att utveckla en liten villafastighet och bygga ett nytt hus på den för att sälja. Allt det bygger på att kommunen äntligen ska dra fram VA och att detaljplanen går igenom. Kommunen har inte varit jättesnabba med det och det har redan gått mer än 5 år sen kommunen startade arbetet. Om det blir som jag tänkt och hoppas får vi se, men går det vägen behöver jag en hel del likvida medel till bygget och då kommer jag inte att vara skuldfri till min 50-årsdag. Förhoppningsvis får jag möjlighet att skriva mer om det vid ett senare tillfälle. 

lördag 23 november 2019

Utdelning under 2020?

Eller - snart kommer stålarna!

Utdelningar är något som jag gillar. Det är ett bevis på att företaget verkligen går bra och en inte oansenlig del av avkastningen på min aktieportfölj. Om inte annat så är det ganska trevligt att få ett gäng kontanter som man kan investera i nya aktier eller använda till annat. I dagens lågräntenivå är det många som köper utdelningsaktier och det kan kanske vara en bra plan om man hittar bolag som går bra och som har bra framtidsmöjligheter också. Det gäller såklart att fundera på bolagens långsiktiga tillväxtförmåga och inte stirra sig blind på hur stor utdelningen är just idag. Att bolagen kan sänka den säkra utdelningen fick vi se flera exempel på i år (t ex Skanska).

För min del börjar portföljen bli så pass ordentlig att utdelningarna faktiskt ger ett avtryck i privatekonomin. Nu väljer jag att återinvestera all avkastning och att det har gett resultat är ganska uppenbart för mig.

Men, till saken, vad tror jag om utdelningarna som betalas ut nästa år?

Direktavkastningen och andel av mitt portföljvärde är baserat på min gissning om utdelning för 2020 och fredagens slutkurs.

3M Corp 
Andel av portföljen: 1,1%
Utdelning 2019: $5,76
Min prognos utdelning 2020: $6,08 
Direktavkastning: 3,6%
Kommentar: 
3M har höjt utdelningen i vansinnigt många år och lär nog inte vilja börja med varken sänkning eller oförändrad utdelning. Jag tror på en liten höjning från $1,44 till $1,52.

ABB Ltd
Andel av portföljen: 2,4%
Utdelning 2019: CHF 0,80
Min prognos utdelning 2020: CHF 0,80
Direktavkastning: 3,5%
Kommentar: 
Tittar man på vilket resultat ABB har levererat under 2019 jämfört med 2018 så tycker jag att en utdelningssänkning ligger närmare till hands än höjning. Däremot tror jag att det är alldeles för många som skulle förlora för mycket prestige på en sänkning så då behåller man troligen nuvarande nivå. Sen kommer man att sälja av 80% av Power Grids till Hitachi under 2020 och man har sagt att hela den intäkten ska delas ut till aktieägarna antingen i form av utdelning eller aktieåterköp. Om jag fattat rätt så motsvarar det ca 33 kr/aktie för de första 80%. 

Atlas Copco
Andel av portföljen: 2,5%
Utdelning 2019: 6,30 kr
Min prognos utdelning 2020: 6,50 kr
Direktavkastning:: 2,1% 
Kommentar: 
Atlas går som tåget och har ökat utdelningen i många år och jag tror inte att 2020 blir ett undantag. Någon större höjning tror jag däremot inte på. 

Boliden
Andel av portföljen:9,4%
Utdelning 2019: 13,00 kr
Min prognos utdelning 2020: 13,00 kr
Direktavkastning: 5,0%
Kommentar: 
Boliden går sämre än förra året, men fortfarande mycket bra. Här tror jag på bibehållen utdelning. Förvärvet i Finland förefaller har varit lyckat och jag tror att Boliden har bra förutsättningar framöver.

Bonava
Andel av portföljen: 2,5%
Utdelning 2019: 5,20 kr
Min prognos utdelning 2020: 5,20 kr
Direktavkastning: 5,6%
Kommentar: 
Att bostadsmarknaden har bromsat in i Sverige är uppenbart och att det påverkar Bonavas lönsamhet lika uppenbart. Däremot gör man fortsatt bra resultat på andra marknader, framförallt Tyskland även om senaste rapporten inte var så bra från just Tyskland. Jag tror att man behåller utdelningen..

Dedicare
Andel av portföljen: 1,9%
Utdelning 2019: 4,00 kr
Min prognos utdelning 2020: 2,50 kr
Direktavkastning: 6,2%
Kommentar: 
Dedicare har alltid varit pigga på att dela ut rejält av vinsten och det är kanske inte så konstigt med tanke på att de har en kapitalsnål verksamhet och inte behöver investera i fabriker. Jag tror inte att 2020 blir ett undantag, men med tanke på att bolaget går sämre i år tror jag på en sänkning. Man satsar rätt hårt på att komma in på nya marknader och öka tillväxten i bolaget och det påverkar både lönsamheten idag och kapitalbehovet. 

Epiroc
Andel av portföljen: 0,9%
Utdelning 2019: 2,10 kr
Min prognos utdelning 2020: 2,10 kr
Direktavkastning: 2,0%
Kommentar: 
Epiroc var som bekant en del av Atlas Copco som nyligen knoppades av. Jag tror inte på någon förändring av utdelningen även om det har gått bättre i år än förra året. 

Fabege
Andel av portföljen:8,9%
Utdelning 2019: 2,65 kr
Min prognos utdelning 2020: 2,65 kr
Direktavkastning: 1,8%
Kommentar: 
Ny VD, minskat resultat och en svagare kontorsmarknad. Jag tycker att mycket talar för att man vill behålla kapital i bolaget istället för att dela ut det till aktieägarna. Jag tror på bibehållen utdelning.

H&M
Andel av portföljen: 6,5%
Utdelning 2019: 9,75 kr
Min prognos utdelning 2020: 9,75 kr
Direktavkastning: 5,4% 
Kommentar: 
HM förefaller ha vänt utvecklingen nu, men det är en bra bit kvar till fornstora lönsamhetssiffror. I år delar de ut mer än de tjänar vilket såklart inte är hållbart. Antingen ökar vinsten eller också sänks utdelningen. Jag tror att de kommer behålla nivån under 2020..

IBM Corp
Andel av portföljen: 1,2%
Utdelning 2019: $6,48
Min prognos utdelning 2020: $6,60
Direktavkastning: 4,9%
Kommentar: 
Precis som 3M är IBM en dividend aristocrat och de lär vilja höja en smula igen. Även om bolaget får omfattande kritik för dålig lönsamhet och det stora förvärvet av Red Hat så gör man tillräckligt bra resultat att kunna höja utdelningen i alla fall.

Intrum

Andel av portföljen:3,5%
Utdelning 2019: 9,50 kr
Min prognos utdelning 2020: 9,50 kr
Direktavkastning: 4,0%
Kommentar: 
Intrum är ett bolag som jag har mycket blandade känslor för. De har än så länge gjort mycket rätt och höjt lönsamheten ordentligt efter sammanslagningen med Lindorff. VD har fått mycket kritik och bl a har Simon Blecher ifrågasatt om han är rätt person för bolaget. Nu har de tappat en stor del av ledningsgruppen i Sverige och expanderar i södra Europa inom riskfyllda områden. Går det bra så blir det riktigt bra, men om det går dåligt så kan det bli riktigt jobbigt. Dessutom har bolaget Nordic Capital som huvudägare som vill öka lönsamheten snabbt och sedan göra exit. 



JM
Andel av portföljen: 4,5%
Utdelning 2019: 12,00 kr
Min prognos utdelning 2020: 12,00 kr 
Direktavkastning: 4,7%
Kommentar: 

Ja, bostadsmarknaden i Sverige i allmänhet och i Stockholm i synnerhet är sämre. Men JM höll sig borta från de värsta markförvärven under 2016-2018 och bygger idag projekt på mark som förvärvades för flera år sen. Lönsamheten sjunker, men är fortfarande god. Jag tror på bibehållen utdelning.


Paradox
Andel av portföljen: 0,7%
Utdelning 2019: 1,00 kr
Min prognos utdelning 2020: 1,00 kr
Direktavkastning: 0,8%
Kommentar: 
Paradox äger jag mer med hjärtat än med huvudet. Jag gillar verkligen de spel de utvecklar och kursuppgången sen jag köpte aktien har varit mycket god, men direktavkastningen är inget att hänga i julgranen. Jag tror inte på någon förändring. 


Sandvik
Andel av portföljen: 6,0%
Utdelning 2019: 4,25 kr
Min prognos utdelning 2020: 4,25 kr
Direktavkastning: 2,5%
Kommentar: 

Rosengrens förvandling av Sandvik efter äventyret med Faxander imponerar. Nu får vi se hur långsiktigt han lyckats ändra bolaget när han lämnar för ABB och vi går in i en lågkonjunktur. Nu har man haft stor nytta av den fallande kronan för lönsamheten, men den underliggande verksamheten behöver också leverera. Någon ändring av utdelningen tror jag inte på.



SEB 
Andel av portföljen: 4,8%
Utdelning 2019: 6,50 kr
Min prognos utdelning 2020: 6,50 kr
Direktavkastning: 8,0%

Kommentar: 
Jag tror att man kommer att vilja behålla kapital i bolaget med tanke på alla skriverier om penningtvätt. Om utdelningen behålls är jag nöjd.



Skanska

Andel av portföljen:12,2%
Utdelning 2019: 6,00 kr
Min prognos utdelning 2020: 7,00 kr
Direktavkastning: 3,3%
Kommentar: 
Sänkningen i år förvånade mig en smula. Visst tog man stora nedskrivningar i USA och Östeuropa, men verksamheten går ju bra. Här tror jag på en höjning. Jag tror dessutom att bolaget nu har fått ordning på verksamheten i USA som historiskt har levererat goda vinster. Orostecken är däremot att USA-chefen sålde aktier under hösten. 


SKF
Andel av portföljen: 2,4%
Utdelning 2019: 6,00 kr
Min prognos utdelning 2020: 6,00 kr
Direktavkastning: 3,3%
Kommentar: 
Marginalen går ned och omsättningen minskar om man rensar för valutaeffekter. Ingen förändring av utdelningen, tror jag.

Starbucks Corp
Andel av portföljen: 2,6%
Utdelning 2019: $1,44
Min prognos utdelning 2020: $1,60
Direktavkastning: 1,9%
Kommentar: 
Jag har tyckt att värderingen har varit hög en längre tid, men behållit aktierna i alla fall och än så länge har det varit rätt. Bolaget går bra och jag tror att man kommer att höja utdelningen igen. Stora expansionen ligger idag i Kina. 

Swedbank
Andel av portföljen: 3,2%
Utdelning 2019: 14,20 kr
Min prognos utdelning 2020: 8,00 kr
Direktavkastning: 6,3%
Kommentar: 
Penningtvättsaffären i Estland lägger såklart sordin på stämningen och en utdelningssänkning är i mitt tycke självklar. Frågan är bara hur mycket. Jag gissar på en sänkning ned till 8 kr vilket kanske är för optimistiskt. 

Swedish Match
Andel av portföljen: 2,4%
Utdelning 2019: 10,50 kr
Min prognos utdelning 2020: 10,50 kr 
Direktavkastning: 2,3%
Kommentar: 
Zyn får betraktas som en succé så här långt och Swedish Match går bra. Jag tror att man behåller utdelningen trots det.


Trelleborg
Andel av portföljen: 4,3%
Utdelning 2019: 4,75 kr
Min prognos utdelning 2020: 
Direktavkastning: 3,0%
Kommentar: 
Lägre resultat i år och en lägre efterfrågan. Bibehållen utdelning får man vara nöjd med. 

Tyvärr hade jag en släkting som gick bort under året och jag fick ansvaret att förvalta vidare aktieportföljen och jag har egentligen ingen riktig uppfattning om utdelningen från de bolagen. För att förenkla har jag bara antagit att de bibehåller årets utdelning även nästa år. De bolag (som utgör ca 13% av portföljen) det rör sig om är följande. 

Alfa Laval
Beijer Alma
Billerud Korsnäs
Ericsson
Handelsbanken
Holmen
Husqvarna
Kungsleden
NCC
Peab
SCA

NCC har varit en kronisk underpresterare och  en höjning av utdelning tvivlar jag starkt på. Detsamma gäller Billerud Korsnäs som nyligen sparkade VD:n. Både SCA och Holmen har värderat upp sina skogsinnehav rejält under året, men det ger inget kassaflöde och är ingen anledning för utdelningshöjning. 

För min portfölj summerar mina gissningar på utdelningen till ca 1 000 kr/kalenderdag under nästa år (före skatt) och det blir i så fall en milstolpe om det sker. 


måndag 30 september 2019

Portföljuppdatering Q1-Q3

Eller - tiden går...

Så har det reda gått 3 månader igen. Här har det hänt massor. Eller inte. I vanlig ordning har jag inte sålt en enda aktie, men däremot köpt på mig lite kompletterande aktier till portföljen. Mer exakt är det följande som jag köpt sen halvårsskiftet:

KÖPT 40 3M Corp à 1 608,45 kr (ca $167,8)
KÖPT 250 ABB à 177,36 kr
KÖPT 150 Dedicare à 42,31 kr
KÖPT 50 Skanska à 164,62 kr
KÖPT 150 Swedbank à 130,86 kr

I den nya portföljen har jag gjort följande:
KÖPT 50 Skanska à 165,02 kr
KÖPT 400 Swedbank à 133,97 kr
KÖPT 300 Trelleborg à 128,35 kr

Noterar att jag idag faktiskt ligger plus på samtliga inköp och det hör inte till vanligheterna. Har som mål att öka de utländska innehaven och det uppnår jag inte direkt om jag fortsätter så här. En stor anledning till att jag har svårt att öka de utländska bolagen är helt enkelt att jag känner de marknaderna sämre än den svenska. Tröskeln för inköp är alltså högre för mig att hitta ett bra bolag i USA än i Sverige. Dessutom är nuvarande valutakurs på 9,79 kr/$ inte jättekul när man vill köpa. Det här med breddat utländskt ägande kommer alltså att få ta en tid.

Kursuppgången är fantastisk hitintills i år. Jag hoppas överträffa index över tid, men detta är bättre än jag vågar hoppas. Om året stänger på det här är jag överlycklig.

Jag fortsätter också att amortera på bolånet, men det har senaste tiden varit växelpengar som gått iväg till det. Nu när jag amorterat bort så mycket av det ursprungliga lånet och har delar av lånet amorteringsfritt så har jag bara ca 3 500 kr/månad i automatiskt amortering och med den takten tar det 60 år innan lånet är återbetalt. Nu ser jag egentligen ingen brådska att bli av med lånet då månadskostnaden för räntan och amorteringen är endast ca 5 100 kr/månad och det kan vi hantera i vardagen. Jag vill gärna vara skuldfri när jag fyller 50 år och det börjar tyvärr närma sig ganska snart. Det är inte ett ekonomiskt mål utan helt och hållet en subjektivt känslostyrd vilja. Min ränta ligger idag på 1,09% och det är inte svårt att hitta utdelande aktier som levererar bättre avkastning än så. Sen ska man självklart väga in risken att aktierna går ned också, men för mig som tänker äga dem i 20 år till är det inte ett stort problem. Däremot har jag fortsatt att utnyttja gratislånet från Avanza på 50 000 kr. Det här är för bra för att låta bli att utnyttja.

söndag 11 augusti 2019

Portföljuppdatering


Eller – hej igen, minns ni mig?

Det var ett tag sen, men nu har jag fått både tid och energi att skriva ett inlägg så här kommer ett ruggigt långt inlägg.

Senaste 1,5 åren har varit extremt tufft då jag förutom mitt vanliga chefsjobb även rattat två stora och vansinnigt komplexa projekt. Båda projekten hade riktiga kamikaze-upplägg och totalt sett har de uppdragen kostat mitt företag mer än det smakade trots att vi fick bra betalt av kunderna. Hela den affären förtjänar ett eget inlägg så det släpper jag helt nu. I vilket fall resulterad det här i att min sommarsemester förra året blev sisådär 3 dagar utspritt under 3 månader och det är alldeles för lite för återhämtning. Jag tjatar på mina medarbetare att de ska ha minst 3 veckor sammanhängande sommarsemester och var verkligen inte ett gott föredöme. Att det här var för tufft för mig personligen och skadligt för bolaget insåg vi redan förra sommaren och initierade en ledningsförändring som trädde i kraft andra kvartalet i år. Som en bonus fick jag ett dödsfall av en nära anhörig i samband med ledningsrockaden så när jag hade tänkt trappa ned arbetsbelastningen fick jag istället hantera ett dödsbo och en begravning. Inte alls vad jag hade tänkt, men sådant rår man inte över själv utan det är bara att anpassa sig efter bästa förmåga.

I vilket fall så hade jag en fantastisk utveckling på börsenår 2017 och landade enligt Avanzas graf på +24,4%. År 2018 var det inte lika kul i aktieportföljen heller. -10,1% på helåret. Man kan inte vinna varje gång. En anledning till min usla portföljutveckling är att jag sålde Fortum och satte en hel del pengar i HM, Skanska och Dedicare. De innehaven har jag köpt på väg nedåt och i vanlig ordning köpte jag alldeles för tidigt. Största missen i HM gjorde jag egentligen redan 2016 och 2017 och har fått lida för det under hela 2018. Inköpen i HM under 2018 var helt ok.



Mer exakt gjorde jag följande affärer under 2018:

KÖPT 125 ABB à 189,02 kr
KÖPT 800 Bonava à 105,04 kr
KÖPT 1000 Dedicare à 72,60 kr
SÅLT 700 Fortum à 171,07 kr (17,50 euro)
KÖPT 650 HM à 138,32 kr
KÖPT 25 IBM à 1072,88 kr (ca $118)
KÖPT 150 Intrum à 216,59 kr
KÖPT 100 JM à 183,94 kr
KÖPT 1325 Skanska à 154,73 kr
KÖPT 100 SKF B à 138,24 kr
KÖPT 55 Starbucks Corp à 484,56 kr ($52,75)

I år har portföljen gått mycket bättre och jag ligger efter 6 månader lite bättre än index med +22,5%. En helt galen avkastning, i mitt tycke. När jag nu i backspegeln tittar tillbaka på köpen under 2018 så är de idag förvånansvärt bra med endast ABB och Dedicare som plumparna i protokollet. Sen kan man notera att hela börsen har gått upp 20% och då är det rätt svårt att misslyckas.



Det tråkiga dödsfallet hade en positiv effekt och det är att min portfölj fick ett rejält tillskott och ökade i värde med ungefär 50% men jag kan säga att jag lätt hade skippat varande aktie och haft den personen kvar med oss istället. Portföljförstärkningen innehöll Alfa Laval, Beijer Alma, Billerud Korsnäs, Boliden, Bonava, Ericsson, Handelsbanken, Holmen, Husqvarna, JM, Kungsleden, NCC, Peab, SAAB, SCA, Skanska, Swedbank och Trelleborg. Flertalet av aktierna köpts för ganska många år sen och ligger i en vanlig depå. Av de här innehaven hade jag själv innan bara Boliden, Bonava, JM och Skanska så beröringspunkterna var ganska få. Jag tyckte att jag hade ganska många innehav redan innan men är nu uppe i sammanlagt 32 olika bolag. Efter en hel del funderande beslutade jag mig för att behålla alla de ärvda aktierna och att efter bästa förmåga fortsätta förvalta den delen av portföljen som min släkting gjorde. Skatteeffekten vid försäljningar spelade givetvis också in i det beslutet. Självklart har jag fortsatt att göra affärer i min vanliga portfölj och då enligt följande (tom halvårsskiftet):

KÖPT 200 ABB à 176,57 kr
KÖPT 400 Dedicare à 41,63 kr
KÖPT 100 HM à 148,20 kr
KÖPT 50 IBM à 1238,18 kr (ca $129)
KÖPT 300 SEB B à 90,25 kr
KÖPT 200 Skanska à 150,51 kr
KÖPT 750 Swedbank à 146,17 kr

I den nya portföljen har jag hittat på följande:
KÖPT 50 Skanska à 165,02 kr
KÖPT 200 Swedbank à 139,79 kr
KÖPT 100 Trelleborg à 128,07 kr

Man konstaterar rätt snabbt att köpa aktier, det kan jag, men att sälja verkar vara svårare….

Totalt sett ser portföljen ut så här: 


Noterbart att den kassa som syns i grafen är det jag allokerat till aktieplaceringar och inte innehåller min vanliga buffert och sparkonto. Vidare har jag en ganska rejäl slagsida mot bygg och fastighet. Rätt stor del av portföljen är också fokuserad på Sverige (bygg & fastighet, bank).  

Min belåning har också minskat ordentligt sen 2017 och förra året följde jag amorteringsplanen men hitintills i år har jag varit mycket sämre på amorteringar. I dagsläget är jag inte ett dugg bekymrad av mina bostadslån och skulle kunna betala tillbaka rubbet imorgon om jag verkligen vill det, men har istället valt att ha en rejäl buffert och också lagt in mer på börsen än vad jag tänkte tidigare. Min ursprungliga plan var att bli skuldfri till år 2021 och det ser ut att kunna gå vägen utan större problem om inget oväntat händer trots att jag ligger en smula efter plan. I slutet av 2018 skaffade jag också möjlighet till att belåna mina aktier hos Avanza och har utnyttjat den fria krediten på 50 000 kr. Det är i mina ögon fortfarande för bra för att vara sant, men hitintills har jag inte behövt betala någon ränta på lånet.





Hur resonerar jag nu då?
  1. Min devis är köp och behåll och det verkar jag faktiskt klara av rätt bra… Det här fungerar fantastiskt i en uppåtgående marknad och när det väl vänder ned lär det inte bli lika kul. Å andra sidan kan jag mentalt och ekonomiskt hantera en rejäl nedvärdering av mina innehav och försöker inte sälja på toppen i alla fall. Jag är helt enkelt för kass på att hitta toppnoteringarna för att sälja och sen köpa tillbaka billigare. Det viktiga här är väl att jag inser det själv och kan leva med det
  2. Kronförsvagningen är en stor orsak till mina inköp i bolag noterade i USA. Jag tror inte att vi kommer att se en rejäl kronförstärkning i närtid och väljer därför att köpa för en mindre del i annan valuta. Idag är det dryga 4% av portföljen så där finns det mer att göra, men det känns ruskigt surt att man får så lite för kronorna när man köper i annan valuta så det tar emot en smula. 
  3. Då min portfölj har fått en aktningsvärd storlek börjar det bli mer intressant med diversifiering och värdebevarande än att jaga kursdubblare. Av den anledningen känns det ok med mängden bolag även om jag inser att det inte finns en chans för mig att kunna följa 32 bolag. Samtidigt står de sju största innehaven för drygt 50% av portföljen så det räcker egentligen att koncentrera sig på de största. Jag vet att det finns många som har en mycket mer koncentrerad portfölj och argumenten för detta är både bra och många, men nu väljer jag likt förbannat att göra så här. 
  4. Med tanke på hur låg räntan fortfarande är och hur världsekonomin ser ut ser jag inga direkta tecken på att Ingves kommer att höja räntan även om han själv säger det. Riksbanken har haft fel om ränteutveckling löjligt länge och jag tror idag inte att det blir någon mer höjning i år och troligen inte nästa år heller. Jag tror att de missade möjligheterna att höja under den här högkonjunkturen. Å andra sidan höjde Riksbanken räntan när konjunkturen hade börjat rasa förra gången och de kan lika bra göra samma fel nu igen så man vet inte så noga. Personer som är klokare än mig har olika åsikter i frågan så jag kan mycket väl ha helt fel, men så här resonerar jag. 

tisdag 2 januari 2018

Årsbokslut 2017

Eller - ett år äldre och visare?

Så kan man lägga ytterligare ett år till handlingarna. Året som helhet har varit händelserikt på många sätt, både för min privatekonomi och för marknaden som helhet. Det som är mest spännande är vad som har hänt på bostadsmarknaden och framförallt hur det blir framöver. Det tror jag kommer att påverka vår ekonomi kraftigt de närmaste åren.

För min aktieportfölj kan jag inte vara annat än mycket nöjd. Enligt Avanzas graf har den avkastat 24,4% och det är något jag är hysteriskt nöjd med.



Den största anledningen till den goda avkastningen är mitt innehav i Dedicare som jag sålde av i början av året efter en fantastisk kursresa. Jag har fortfarande kvar 1/3 av innehavet och har fyllt på med några småposter under hösten när kursen gått ned. Tyvärr använde jag en ganska stor del av vinsten att köpa HM på väg nedåt och det har inte varit en lika kul resa.

Mer exakt gjorde jag följande affärer under andra halvåret:
KÖPT 150 ABB à 189,62 kr
KÖPT 100 Bonava B à 129,59 kr
KÖPT 650 Dedicare B à 100,46 kr
KÖPT 125 HM B à 206,29 kr
KÖPT 175 Intrum Justitia à 262,21 kr
KÖPT 240 Paradox à 65,41 kr
KÖPT 325 Skanska B à 182,21 kr
Tidigare transaktioner finns här.

Kortversionen är att jag (i vanlig ordning) har varit för tidigt ute och köpt för tidigt i nedgångsfas. 3 av 7 inköp står idag högre än när jag köpte och det hade varit katastrof om jag var en kortsiktig investerare. På längre sikt är jag inte lika orolig. Å andra sidan påstås Keynes ha myntat nedanstående träffsäkra citat.


I vilket fall känner jag mig fullinvesterad på börsen idag och kommer troligen inte att föra mer pengar till min aktiedepå. Däremot lär jag använda en del av utdelningarna för att återinvestera i fler aktier. När det gäller belåning så har jag fortsatt att amortera på mina lån under året och känner mig ganska tillfreds med resultatet. Företagslånet är borta och nu fokuserar jag på den privata belåningen.



Uppenbarligen har jag en hel del lån kvar men det går i alla fall i rätt riktning. Mitt tidigare mål är att vara skuldfri när jag fyller 50 år och det vill jag fortfarande bli. Gärna snabbare än så faktiskt. Faktum är att jag vid årsskiftet ligger nästan ett år före plan och det känns ju bra. Nu har jag satt ganska ambitiösa amorteringsmål för år 2018 och vi får se om jag klarar det.



År 2018 tror jag kan bli en ganska skakig resa.