Utdelningar för 2015

Eller - snart kommer stålarna!

Rapportfloden har kommit igång och i samband med årsrapporterna för 2014 meddelar bolagen om eventuell utdelning att betala ut under 2015. Rent formellt ska utdelningen fastställas på bolagsstämman under våren men det brukar sällan bli någon skillnad från det som rapporterats vid årsrapporten.

I början av november gissade jag en smula på hur utdelningarna skulle bli. Dels använde jag 4-traders prognoser men jag gissade också själv. Hur har det gått då? Jag lägger in bolagen vartefter de rapporterar. Datum nedan är de datum då pengarna utbetalas.

Edit 2015-02-12: Nu har de flesta bolagen rapporterat sin utdelning. Det är egentligen bara Swedish Match och Transatlantic kvar. Jag tvivlar starkt på att det kommer någon utdelning från Transatlantic i år även om man från styrelsen har lämnat öppet för den möjligheten till bolagsstämman. 

Om man tittar totalt så har rapporterade utdelningar för 2015 (dvs som betalas ut i år) ökat med 55% för mina innehav jämfört med föregående år. Nu har jag även köpt en hel del aktier och av all nettoinvestering som jag gjort sedan jag startade med aktier så var det mest under 2014 (totalt 31% av all nettoinvestering sen 1997). Det har givetvis också påverkat utdelningens storlek. Det som är riktigt roligt är att nu har min lilla aktieportfölj blivit så pass stor att utdelningarna har blivit så pass stora att det verkligen gör skillnad i min ekonomi. Min tanke är att återinvestera utdelningarna, men så högt värderad som börsen är nu börjar det bli svårt att hitta köpvärda bolag. I alla fall om man försöker titta på fundamenta. Allt verkar gå upp i alla fall. Är det här den sista uppgångsfasen eller kommer det att fortsätta upp i flera år? Inte en susning och egentligen är det inte jätteviktigt för mig som hoppas kunna fortsätta nettoköpa aktier under minst 10 år till.

UTDELNINGAR 2015
Bolag	Utdelning 2015	Utdelning 2014	Datum 1	Datum 2	Datum 3	Datum 4
ABB	CHF 0,72 (ca 6,43 kr)	5,18 kr	11 maj	-
Atlas Copco B	6,00 kr (3+3 kr)	5,50 kr	6 maj	4 nov
Boliden	2,25 kr	1,75 kr	12 maj	-
Dedicare B	2,40 kr	1,10 kr	23 april	-
Eurocon Consulting	0,15 kr	0,20 kr	6 maj	-
Fabege	3,25 kr	3,00 kr	2 april	-
Fortum Oyj	€1,10+0,20	€1,10	14 april	-
HM B	9,75 kr	9,50 kr	7 maj	-
Intrum Justitia	7,00 kr	5,75 kr	29 april	-
JM	8,00 kr	7,25 kr	28 april	-
Sandvik	3,50 kr	3,50 kr	15 maj	-
SEB A och C	4,75 kr	4,00 kr	1 april	-
Skanska B	6,75 kr	6,25 kr	16 april	-
SKF B	5,50 kr	5,50 kr	2 april	-
SSAB B	0 kr	0 kr	9 april	-
Starbucks Corp	$0,32/kvartal	$1,10	20 feb	maj	augusti	november
Swedish Match	7,50 kr	7,30 kr	30 april	-
Transatlantic	0 kr	0 kr		-

Noteringar
ABB
En liten utdelningshöjning på CHF 0,02 jämfört med föregående år. Valutakursförändringen efter att Schweiz släppte sin koppling till Euron ger däremot en rejäl höjning för oss svenskar. Jag kan glatt erkänna att mitt innehav i ABB inte är det som gått bäst sedan inköp. Frågan är om det kommer att vända eller om jag borde göra mig av med det.

Atlas Copco
10% utdelningshöjning är inte dåligt. Prognosen från 4-traders var väldigt nära. Intressant att Atlas Copco också väljer att dela ut vid två tillfällen under året och vad jag förstår kommer man att fortsätta med det framöver. Vad jag vet är det hitintills bara NCC, Electrolux, Astra Zeneca och Atlas Copco som valt att göra så.

Atlas Copco gör även en extrautdelning i form av inlösen av aktier i maj motsvarande ytterligare 6,00 kr/aktie. Det hade inte jag räknat med och det var givetvis en trevlig överraskning, däremot ser jag att det fanns flera analytiker som trott att det här skulle hända. Rent praktiskt innebär det att man under maj månad får en tilldelning med lika många inlösenaktier som man har vanliga aktier. Därefter löses de in och man får betalt för dessa med 6 kr/st.

Boliden
Utdelningshöjning på 28% vilket är förvånansvärt nära vad jag själv trodde (2,20 kr, 4-traders trodde 2,14 kr). Ser ut som att Boliden går riktigt bra. Kursen gick rakt upp på rapporten i alla fall.

Dedicare
Rejäl utdelningshöjning på 118%. Jag tittade igenom årsrapporten här. 2,40 kr/aktie i utdelning ger en direktavkastning på 7% på senaste kurs (34,40 kr). Bra mycket bättre än jag vågade hoppas på.

Fabege
8,3% i utdelningshöjning är givetvis helt ok. Jag trodde att man skulle behålla utdelningen på samma nivå som tidigare, men där hade jag fel.

Fortum
Bibehållen utdelning känns bra. Extrautdelningen på €0,20 var en välkommen överraskning. Resultatet för Q4 var bättre än jag vågat hoppas på. Kanske kan man bibehålla lönsamheten och utdelningen framöver också, trots att man har sålt av verksamheter.

H&M
Måste erkänna att det var en ynklig utdelningshöjning. 2,6% i höjning är inget man blir jätteimponerad av. 4-traders hade prognostiserat 10 kr och det hade jag också trott att man lite snyggt skulle avrunda till.

Intrum Justitia
En rejäl höjning med 21%. Mer än vad jag hade vågat hoppas på och även högre än 4-traders prognos. Intrum Justitia kommer även att återköpa egna aktier för max 100 Mkr. Personligen är jag inte helt övertygad om att aktieåterköpsprogram är en jättebra väg att skifta ut värde till aktieägarna, men förhoppningsvis har styrelsen i Intrum bättre koll än vad jag har.

JM 
Utdelningshöjning på dryga 10% satt inte fel. Man kommer även att fortsätta återköpa aktier. I vanlig ordning är jag inte säker på att det är toppen.

Rederi AB Transatlantic
Finfint resultat i Q4. Totalt resultat för 2014 är 1,20 kr/aktie vilket kan ställas mot nuvarande aktiekurs på ca 4,40 kr. Marknaden (och jag också för den delen) är uppenbarligen mycket osäkra och rädda för vad som kommer att hända under 2015. Om det går bra så kan aktien tokrusa, men den kan precis lika gärna tappa hälften av värdet. Lite osäker på om avbokningsersättningarna har kommit in och redovisats i det här resultatet.

Styrelsen har inte bestämt om det blir någon utdelningen eller inte. Personligen anser jag att det vore fel att dela ut pengar med tanke på den osäkra framtiden och att man nyligen genomfört flera nyemissioner.

Sandvik
Man behåller utdelningen på 3,50 kr och senast rapporten var bättre än väntat vilket var första gången på länge. Har inte gått igenom den speciellt noga (eller inte alls faktiskt) ännu.

SEB
Höjer utdelningen med 18,75% vilket givetvis är väldigt bra, men jag hade trott att den skulle bli ännu högre. Sämre resultat i Q4 än analytikerna väntat.

SKF
Inte helt oväntat att man behöll utdelningen. 4-traders trodde högre, men så himla mycket bättre har inte SKF gått under 2014 jämfört med året innan.

SSAB
En ganska dålig Q4-rapport.VM i engångskostnader och utan dem hade det gått hyfsat. Känns som engångskostnader är fel ord för den här typen av kostnader..... Ingen utdelning för 2014 heller, inte oväntat även om det givetvis hade varit mycket roligare om bolaget gått så pass bra att man kunnat dela ut något.

Skanska
Skanska höjer utdelningen med 8%. Ser ut som att de flesta affärsområden går ganska bra. Har hitintills bara skummat rapporten.

Edit 2015-02-12: lagt till Skanska, Boliden och Transatlantic
Edit 2015-02-11: lagt till JM
Edit 2015-02-10: lagt till SSAB
Edit 2015-02-08: lagt till ABB
Edit 2015-02-06: lagt till Dedicare.
Edit 2015-02-04: lagt till Fortum och Fabege.

Swedbanks prognos för Fabeges utdelning

Eller - har jag bättre koll än Swedbank?

Såg att Swedbank har publicerat en analys av Fabege. Nu har jag bara läst den delen som finns tillgänglig hos Aktiespararna så jag kan ju ha missat en central del i Swedbanks analys. I vilket fall tror Swedbank att Fabege kommer att höja utdelningen till 3,25 kr från 3,00 kr som man har haft i flera år. 

"Swedbank spår högre utdelning i Fabege

Swedbank anser att Fabege har det bästa fastighetsinnehavet av alla noterade bolag – och det kan skapa värde genom den rekordstora utvecklingsportföljen.

Det framgår av en analys.

På grund av fallande räntor höjer vi vinstestimaten med 12 procent för 2015 och 2016.

Fram till dess att Arenastaden kommer igång blir 2015 litet av ett förändringsår för Fabege.

"Efter fyra år utan höjd utdelning bedömer vi att det kan komma en höjning till 3,25 kronor (3,00)", skriver Swedbank.

Swedbank upprepar köp och höjer riktkursen till 112 kronor (100)"

Kul om de har rätt, men jag tror inte att man kommer att höja utdelningen. Visserligen tror jag att man har slutbetalt skattemålen och kunnat avsluta den processen. Givetvis har det varit en rejäl slant att betala till skatteverket, men att bli av med osäkerheten är självfallet mycket positivt. Däremot ser jag vilka enorma investeringar man gör i Solna och Arenastaden. De är inte lite pengar som man plöjer ned i investeringar för SEB och TeliaSonera. Nu har man sålt en hel del fastigheter senaste halvåret och personligen tror jag att det är just för att finansiera nyinvesteringarna i nya fastigheter och då främst i Solna. Fabege har dessutom ytterligare en radda investeringar att göra i just Arenastaden. Av den anledningen känns det konstigt att då dela ut mer till aktieägarna när man kan investera i nya projekt till bra avkastning.

Det ska bli mycket intressant att se om jag har bättre koll än Swedbank. Det vore nästan sorgligt om jag har rätt med tanke på hur många välutbildade och välavlönade analytiker de har. Lite mer utdelning är ju aldrig fel....

Datum för 2015

Eller - save the date

Efter årsskiftet är det dags att titta framåt och här kommer en radda viktiga datum för bolagen i min portfölj. Det intressantaste datumen är kanske bolagsstämmorna då man på dessa beslutar om eventuell utdelning från bolagen. Därefter brukar utdelningen komma ganska snabbt. För oss utdelningsnördar kommer nu den bästa perioden på hela året. Det kommer både en härlig radda årsredovisningar att sätta tänderna i och förhoppningsvis en rejäl utdelning. Sen blir det visst lite varmare också, har jag hört. Våren kallas det visst. För mig personligen så hoppas jag att 2015 blir ett år med nytt rekord i utdelningar. Om mina gissningar och uträkningar stämmer så är det en ökning på nästan en 40% sedan 2014. Å andra sidan har jag såklart slantat in hel del i nya aktier under året, men inte i närheten av så pass mycket. Med andra ord så har utdelningarna ökat ordentligt för mig. Tror jag i alla fall. Jag gjorde en sammanfattning av vad jag tror här.

Jag saknar ett antal uppgifter på skojiga datum för ett gäng av bolagen och har inte fått med allt, men det här duger så länge åt mig.

Om allt går som det ska tänkte jag besöka ett par bolagsstämmor under våren också. Själva stämmorna är väl inte jätteintressanta, men det är väldigt kul att få höra VDs åsikter om framtiden. Tyvärr finns det alltid några haverister som vill höra sin egen röst som får stämman att bli galet lång, men det får man uthärda.

Januari
28/1 - SKF Årsrapport 2014
29/1 - Atlas Copco Årsrapport 2014
29/1 - H&M Årsrapport 2014
29/1 - Intrum Justitia Årsrapport 2014
29/1 - Sandvik Årsrapport 2014
29/1 - SEB Årsrapport 2014

Februari
4/2 - Fortum Oyj Årsrapport 2014
4/2 - Fabege Årsrapport 2014
5/2 - ABB Årsrapport 2014
5/2 - Dedicare Årsrapport 2014 kl 8.00
10/2 - SSAB Årsrapport 2014
11/2 - JM Årsrapport 2014
12/2 - Boliden Årsrapport 2014
12/2 - Rederi AB Transatlantic Årsrapport 2014
12/2 - Skanska Årsrapport 2014
18/2 - Swedish Match Årsrapport 2014
26/2 - Eurocon Consulting Årsrapport 2014

Mars
4/3 - SEB Årsredovisning 2014
25/3 - SEB Bolagsstämma
26/3 - Fabege Bolagsstämma
26/3 - SKF Bolagsstämma

April
1/4 - Intrum Justitia Årsredovisning 2014
8/4 - SSAB Bolagsstämma
9/4 - Rederi AB Transatlantic Bolagsstämma
17/4 - SKF Q1-rapport
21/4 - JM Q1-rapport
21/4 - JM Bolagsstämma
22/4 - Dedicare Q1-rapport kl 16.00
22/4 - Dedicare Bolagsstämma kl 16.00
22/4 - Intrum Justitia Q1-rapport
22/4 - Intrum Justitia Bolagsstämma
23/4 - Swedish Match Bolagsstämma
23/4 - SEB Q1-rapport
27/4 - Sandvik Q1-rapport
27/4 - SSAB Q1-rapport
28/4 - Atlas Copco Q1-rapport
28/4 - Atlas Copco Bolagsstämma
29/4 - ABB Q1-rapport
29/4 - Fortum Oyj Q1-rapport
30/4 - ABB Bolagsstämma

Maj
5/5 - Boliden Q1-rapport
5/5 - Boliden Bolagsstämma
8/5 - Swedish Match Q1-rapport

Juni

Juli
15/7 - SKF Q2-rapport
16/7 - Atlas Copco Q2-rapport
16/7 - Dedicare Q2-rapport kl 8.00
16/7 - Intrum Justitia Q2-rapport
17/7 - Fortum Oyj Q2-rapport
17/7 - SEB Q2-rapport
17/7 - Sandvik Q2-rapport
17/7 - Swedish Match Q2-rapport
22/7 - SSAB Q2-rapport
23/7 - ABB Q2-rapport

Augusti

September

Oktober
16/10 - SKF Q3-rapport
20/10 - Atlas Copco Q3-rapport
21/10 - Intrum Justitia Q3-rapport
21/10 - ABB Q3-rapport
22/10 - SSAB Q3-rapport
23/10 - Dedicare Q3-rapport kl 11.00

November
4/11 - Swedish Match Q3-rapport

December

Axon kids - pressmeddelande

Eller - vad var det jag sa.....

"För hög värdering med tanke på uppsidan. Aktien ska ned under 5 kr innan jag börjar bli intresserad. Förhoppningsvis har man nu fått ordning på kassaflödena, men jag tvivlar på det. Gissar på en nyemission i slutet av året eller början på nästa. Förtroendet för ledningen är på en riktigt låg nivå efter de här osnygga prognosmissarna. Där är egentligen min huvudsakliga oro för bolaget.
Det finns bättre bolag att köpa för de här värderingarna. " 31 augusti 2014

Saxat ur dagens pressmeddelande:

"Styrelsen föreslår stämman att ge styrelsen ett bemyndigande till tiden för kommande årsstämma genomföra en nyemission med företräde för befintliga aktieägare, omfattande maximalt 1 000 000 aktier till marknadsmässig kurs, med avdrag av sedvanlig rabatt. En nyemission kan Bolaget behöva göra i syfte att säkerställa att det rörelsekapital som krävs inför den förväntade expansionen på den europeiska och kinesiska marknaden samt utveckling av nästa generations barnstolar ”I-size”. "

Före SvD!

jaja, jag har inga illusioner om att SvD läst min blogg och fått inspiration till sitt reportage, men de kom idag fram till samma sak som jag gjorde igår angående hur genomusla storbankerna är på att ge någon form av ränta på sparkontona.

SEB var noterbart sämst på sparräntorna även om de andra storbankerna var försumbart bättre. Givetvis finns det fler alternativ än Avanza och Nordnet och SvD listar ett par andra bra alternativ.

Räntekonton

Eller - sparkonto? HA!

Kollade över mina konton hos SEB där jag har en del likvida medel på deras "Enkla sparkonto". Att det vanliga lönekontot ger noll i ränta har man ju förstått sedan länge och att räntan på sparkontot var allt annat än hög har jag också förstått. Enda anledningen till att jag har haft kvar likvida medel hos SEB är just enkelheten att snabbt kunna föra över pengar från sparkontot till lönekontot om det har behövts. Med andra ord vill jag ha ett sparkonto utan inlåsning och fria uttag. SEBs alternativ heter då "Enkla sparkontot" som absolut ger skäl för sitt namn när det gäller enkelhet men är fullständigt värdelöst som sparform. Idag ger det sparkontot 0,00% i ränta. I november (då jag sist kollade) var räntan 0,20%.

Är det här något att bli upprörd över då? Ja, jag tycker faktiskt det. Eftersom jag även är kund hos Avanza kan man snabbt kolla deras räntesparande med samma villkor. De har flera räntesparkonton med 0,50% till 1,10% i ränta motsvarande SEBs generösa 0,00%.

Avanzas sparräntor
SEBs sparräntor

Givetvis kan man även få lite ränta hos SEB men då bara om man låser pengarna på minst 3 månader och sätter in minst 50 000 kr alternativt låser 6 månader och minst 10 000 kr. Då är räntan 0,45% respektive 0,65%. Fortfarande ett sämre alternativ än de olåsta kontona hos Avanza. Det finns givetvis även likvärdiga alternativ hos Avanza men då ligger räntan på 0,90% till 1,60%. OBS att insättningsgarantin gäller för alla alternativ hos både SEB och Avanza.

Nu har jag inte brytt mig om att kolla de andra storbankerna eller Avanzas konkurrent Nordnet, men jag är tämligen övertygad om att det ser likadant ut där. Nischbankernas (Nordnet och Avanza) stora konkurrent om sparkapital är INTE storbankerna utan bara ren lathet hos oss småsparare.

Så med det här inlägget får jag tacka för den här tiden hos SEB och från och med nu ligger både aktiehandel och långsiktigt sparande hos Avanza för mig, min fru, mina två barn och min mor. Det enda som ligger kvar hos SEB är mitt bolån och lönekontot.

SEB ska man äga - inte vara kund hos.

Genomgång Sandvik

Eller - finns det hopp för det gamla anrika stålföretaget?

Med tanke på att jag tidigare mest försökt gå igenom mindre företag blir det lätt hissnande när man börjar läsa på om Sandvik AB. Sandvik har knappt 50 000 medarbetare, finns i 130 länder och omsatte 87 miljarder kronor under år 2013. Att försöka förstå hela bolagets verksamhet i ett enkelt blogginlägg är givetvis fullständigt omöjligt. Sandvik är ett gammalt anrikt svenska företag med rötter i Sandviken. Bolaget startades 1862 och börsnoterades redan 1901. Ingen direkt nykomling på börsen alltså. Ursprunget till dagens bolag var en innovation inom ståltillverkningen i form av att använda Bessermetoden i industriell skala.

Vad pysslar man med?
Sandviks verksamhet är uppdelat i 5 affärsområden.
(alla siffror nedan exkl extraordinära poster och avser år 2013)

Sandvik Mining
Den största delen inom Sandvik och för år 2013 stod detta affärsområde 35% av hela Sandvikskoncernens totala fakturering. Denna fakturering bidrog till ca 33% av resultatet . I korthet gör man maskiner och tillbehör för gruvbrytning. Huvudsakliga konkurrenter anger man själv till Atlas Copco, Joy Global, Caterpillar, Metso, Sany, Tiandi och Boart Longyear. Marknaden för gruvutrustning har varit allt annat än lysande de senaste åren och omsättningen har minskat rejält. Det förefaller även Sandviks konkurrentar ha drabbats av också. T ex har Joy Global gått med förlust ett tag medan däremot Atlas Copco fortfarande går bra.

Sandvik Machining Solutions (SMS)
Det näst största affärsområdet med 33% av fakturering och 47% av resultatet. I korthet tillverkar man verktyg och maskiner för bearbetning av metall och sten. I det här affärsområdet ingår Sandvik Coromant och SECO Tools (som man köpte ut för börsen för ett par år sedan). Uppenbarligen finns här både marknad och lönsamhet. Huvudsakliga konkurrenter anger man själv till OSG, Sumitomo, Mitsubishi, Kyocera, Kennametal och IMC Group.

Sandvik Materials Technology (SMT)
Tredje största affärsområdet med 16% av faktureringen och 10% av resultatet. I korthet tillverkar man mycket av stålråvarorna som de andra affärsområdena använder. Nu är man kanske inte direkt en vanlig ståltillverkare utan det handlar om avancerade stålprodukter och legeringar. Stålindustrin går ju sisådär i världen så att det inte går tokbra för det här affärsområdet är kanske inte helt underligt. Det har spekulerats en hel del i att man ska sälja av hela affärsområdet pga bristande lönsamhet, men på Sandviks kapitalmarknadsdag i USA i december meddelande man att det inte längre är aktuellt. Huvudsakliga konkurrenter anger man själv till BaoSteel, ThyssenKrupp VDM, Jiuli, Ugitech, Hitachi, Böhler Uddeholm, Sumitomo, Valinox och Tubacex. Hyfsat många okända namn på den listan (i alla fall för mig).

Sandvik Construction
Ett klart mindre affärsområde med 10% av faktureringen och 3% av resultatet. Man tillverkar helt enkelt anläggningsmaskiner inom detta affärsområde. Nu handlar det inte om grävmaskiner utan om borriggar för gruvor, bergkrossanläggningar och liknande. Här har det inte gått speciellt bra de senaste åren. Huvudsakliga konkurrenter anger man själv till Atlas Copco, Terex, Metso och Furukawa.

Sandvik Venture
Det minsta affärsområdet med 6% av faktureringen och 7% av resultatet. Som jag förstår det är det här man placerar dotterbolag som man vill utveckla som inte direkt passar in i de andra affärsområdena. T ex ingår Varel Internation Energy Services i det här affärsområdet. Det är ett bolag som arbetar med borrlösningar inom olje- och gasindustrin som man köpte upp alldeles nyss. Gemensamma nämnaren är att man arbetar med stål- och metall.

Utveckling och lönsamhet
Under 2004 började både lönsamhet och omsättning att öka och dubblades på bara ett par år. Min tro är att detta till stor del hör ihop med den råvaruboom som skedde under den perioden. När den marknaden vände i samband med finanskrisen 2008 blev det jobbigt för Sandvik. År 2009 gjorde man en förlust och vad jag kan få fram är det andra gången under företagets hela historia som det har skett. Här är jag osäker på om det stämmer, ska ärligt sägas. Under de senaste 5 åren har omsättningen varierat ganska kraftigt mellan 71-98 Mdr SEK. För 2014 har man omsatt ungefär lika mycket som samma period 2013, dock med ett något sämre resultat. Vinsten per aktie har varierat kraftigt vilket kanske inte är så konstigt med tanke på hur världsmarknaden har förändrats. 2013 gav 4,00 kr/aktie vilket är det nästa sämsta resultatet sedan 2007. Som det ser ut för 2014 tvivlar jag på att det blir bättre, snarare kanske något sämre. Om man gör samma resultat 2014 som 2013 (dvs 4 kr/aktie) så ger det på dagens kurs (ca 76 kr) ett PE-tal på 19. Det är inte speciellt billigt. Å andra sidan har Sandvik tidigare klarat att leverera mycket högre resultat (4,63 - 7,68 kr/aktie). Rörelsemarginalen är nu klart lägre än den varit tidigare. Tidigare har man legat på runt 13% och idag ligger man under 10%. 

P/S (price / sales) ligger på 1,09.
P/B (pris / eget kapital) ligger på 2,78

Om man jämför med ett par andra svenska verkstadsbolag så framstår aktien inte lika dyr men som allt annat än ett klipp.

Dollarförstärkningen och lägre metallpriser är också bra för Sandvik och kommer troligen att höja vinster redan 2015. Kanske även 2014, men jag är osäker på hur mycket man säkrat valuta- och metallpriser.

Ägare och ledning
Industrivärden är klart största ägare med 11,4% av kapitalet vilket framgår här. Industrivärden som ägare har inte direkt imponerat på mig senaste åren och de senaste nyheterna med flygplan och SCA har inte direkt hjälpt till. En sfär utan huvudägare med tjänstemän som berikar sig själva gillar jag inte. Den moraliska kompassen verkar inte heller vara helt intakt inom ledningen för Industrivärden. 

Olof Faxander är relativt ny som VD för Sandvik och var tidigare VD för SSAB. Han har fått utstå oerhört mycket kritik för sin tid på SSAB och genomförde bl a ett stort förvärv i Nordamerika som många kritiserat hårt. Personligen tycker jag att det är fel att kritisera honom för det förvärvet då det faktiskt verkar ha varit ganska bra (i mitt tycke). Som jag förstår det rekryterade man honom till Sandvik för att göra stora förändringar inom bolaget efter katastrofåret 2009. Det har han absolut gjort och blivit allt annat än populär. Bl a flyttade han huvudkontoret från Sandviken till Stockholm vilket har varit omåttligt impopulärt. Vidare har han lagt ned en radda fabriker vilket givetvis inte heller har uppskattats av personalen. Den stora frågan är nu om det har varit rätt beslut och om det kommer att göra att resultatet ökar? 

Framtiden?
Ett köp av Sandvik är ett bet på framtiden. Om man fortsätter exakt likadant som idag finns det andra aktier som är bra mycket bättre. Om man däremot lyckas vända bolaget och minska sina kostnader och öka lönsamheten så kan det bli en bra investering. Om dessutom världskonjunkturen vänder och det blir större efterfrågan på de produkter Sandvik levererar kan det bli riktigt bra. Olof Faxander har nog inte så lång tid på sig att redovisa resultat. Om det inte vänder under 2015 misstänker jag att det kommer att höjas röster för att han ska gå. Om det sedan går att genomföra det med tanke på att Industrivärden verkar styra och ställa som de vill vet jag däremot inte.

Om man nu lyckas höja sina marginaler en smula och t ex höjer resultatet till 5 kr/aktie har man ett PE-tal på 15 och då ser det genast lite bättre ut. Rakt av så är jag personligen mycket kluven till Sandvik. Ja, jag har investerat en smula i bolaget under 2014 och det har hitintills varit en dålig affär med en kursnedgång på ca 7%. Kommer att jag att köpa mer eller sälja av? Ett ärligt svar är att jag vet faktiskt inte. Q4-rapporten ska bli mycket intressant att se. Om det finns antydan till förbättringar i den kan det nog vända snabbt.

Q4-rapporten kommer 2015-02-03. Det är bara att ge sig till tåls till dess. Spännande lär det bli i alla fall. 

Årsbokslut 2014

Året 2014 är slut. Champagnen är uppdrucken och gästerna har gått hem sen länge. Dags att välkomna nästa år men först en titt på året som gått. Hur har det gått egentligen?

Årets transaktioner tittade jag på redan i det här inlägget, men med tanke på min devis är det klart intressant att se hur byrålådsinnehaven gått. Samtliga kursförändringar beräknade med slutkursen 2013-12-31 respektive 2014-12-31.

Aktiekursutveckling 2014
Bolag	Förändring
ABB Ltd	-2,41%
Atlas Copco B	+23,10%
Boliden	+27,46%
Dedicare B	+10,67%
Eurocon	-3,19%
Fabege	+30,99%
Fortum Oyj	+15,39%
Intrum Justitia	+28,89%
JM	+37,19%
Transaltantic	-8,09%
Sandvik	-15,77%
SEB A	+17,39%
Skanska B	+27,78%
SKF B	-2,25%
SSAB B	-3,11%
Swedish Match	+18,43%
TOTALT	20,09%

Totalen är beräknad på storleken av respektive innehav. Det här är dessutom oaktat utdelningarna. Om man lägger in utdelningarna blir det så här istället.

 

Aktiekursutveckling 2014
Bolag	Förändring	Utdelning 2014	Tot förändring
ABB Ltd	-2,41%	5,18 kr	+0,64%
Atlas Copco B	+23,10%	5,50 kr	+26,47%
Boliden	+27,46%	1,75 kr	+29,24%
Dedicare B	+10,67%	1,10 kr	+15,56%
Eurocon	-3,19%	0,20 kr	+2,21%
Fabege	+30,99%	3,00 kr	+34,90%
Fortum Oyj	+15,39%	1,10 Euro	+16,14%
Intrum Justitia	+28,89%	5,75 kr	+32,08%
JM	+37,19%	7,25 kr	+41,18%
Transaltantic	-8,09%	0 kr	-8,09%
Sandvik	-15,77%	3,50 kr	-11,91%
SEB A	+17,39%	4,00 kr	+22,11%
Skanska B	+27,78%	6,25 kr	+32,53%
SKF B	-2,25%	5,50 kr	+1,01%
SSAB B	-3,11%	0 kr	-3,11%
Swedish Match	+18,43%	7,25 kr	+21,96%
TOTALT	20,09%	-	23,43%

Jag ska med andra ord inte klaga. Utdelningarna är en inte helt ointressant del av avkastningen. I vanlig ordning så är det här ju bara en ögonblicksbild av hur det ser ut när man jämför två årsskiften med varandra och säger egentligen inte jättemycket. T ex köpte jag huvuddelen av mina Fortum för ett högre pris än de har nu så även om de gått upp 15% i år så är jag fortfarande back. Det är (tycker jag) egentligen mer intressant. I vilket fall är jag mycket nöjd med kursutvecklingen för i år. Jämför man med OMXS30 så har det indexet gått upp 10,59% i år så min portfölj avkastade bättre än det i alla fall. De aktier jag köpt på mig under 2014 (och behållit) har hitintills inte varit en speciellt bra investering totalt sett. Den delen av portföljen ligger på +0,51%. Det stora sänket är självklart Rederi AB Transatlantic. Om jag inte köpt de aktierna hade jag istället legat +11,20%.

Nog rotande i det som varit, dags att blicka framåt. Det ska bli mycket intressant att se hur det går under 2015. Lycka till med affärerna!

PS Ja, jag vet att tabellerna är allt annat än snygga, men att göra tabeller i blogger är inte enkelt. I alla fall inte för mig som inte brytt mig om att lära mig koda HTML. DS