Datum för 2015

Eller - save the date

Efter årsskiftet är det dags att titta framåt och här kommer en radda viktiga datum för bolagen i min portfölj. Det intressantaste datumen är kanske bolagsstämmorna då man på dessa beslutar om eventuell utdelning från bolagen. Därefter brukar utdelningen komma ganska snabbt. För oss utdelningsnördar kommer nu den bästa perioden på hela året. Det kommer både en härlig radda årsredovisningar att sätta tänderna i och förhoppningsvis en rejäl utdelning. Sen blir det visst lite varmare också, har jag hört. Våren kallas det visst. För mig personligen så hoppas jag att 2015 blir ett år med nytt rekord i utdelningar. Om mina gissningar och uträkningar stämmer så är det en ökning på nästan en 40% sedan 2014. Å andra sidan har jag såklart slantat in hel del i nya aktier under året, men inte i närheten av så pass mycket. Med andra ord så har utdelningarna ökat ordentligt för mig. Tror jag i alla fall. Jag gjorde en sammanfattning av vad jag tror här.

Jag saknar ett antal uppgifter på skojiga datum för ett gäng av bolagen och har inte fått med allt, men det här duger så länge åt mig.

Om allt går som det ska tänkte jag besöka ett par bolagsstämmor under våren också. Själva stämmorna är väl inte jätteintressanta, men det är väldigt kul att få höra VDs åsikter om framtiden. Tyvärr finns det alltid några haverister som vill höra sin egen röst som får stämman att bli galet lång, men det får man uthärda.

Januari
28/1 - SKF Årsrapport 2014
29/1 - Atlas Copco Årsrapport 2014
29/1 - H&M Årsrapport 2014
29/1 - Intrum Justitia Årsrapport 2014
29/1 - Sandvik Årsrapport 2014
29/1 - SEB Årsrapport 2014

Februari
4/2 - Fortum Oyj Årsrapport 2014
4/2 - Fabege Årsrapport 2014
5/2 - ABB Årsrapport 2014
5/2 - Dedicare Årsrapport 2014 kl 8.00
10/2 - SSAB Årsrapport 2014
11/2 - JM Årsrapport 2014
12/2 - Boliden Årsrapport 2014
12/2 - Rederi AB Transatlantic Årsrapport 2014
12/2 - Skanska Årsrapport 2014
18/2 - Swedish Match Årsrapport 2014
26/2 - Eurocon Consulting Årsrapport 2014

Mars
4/3 - SEB Årsredovisning 2014
25/3 - SEB Bolagsstämma
26/3 - Fabege Bolagsstämma
26/3 - SKF Bolagsstämma

April
1/4 - Intrum Justitia Årsredovisning 2014
8/4 - SSAB Bolagsstämma
9/4 - Rederi AB Transatlantic Bolagsstämma
17/4 - SKF Q1-rapport
21/4 - JM Q1-rapport
21/4 - JM Bolagsstämma
22/4 - Dedicare Q1-rapport kl 16.00
22/4 - Dedicare Bolagsstämma kl 16.00
22/4 - Intrum Justitia Q1-rapport
22/4 - Intrum Justitia Bolagsstämma
23/4 - Swedish Match Bolagsstämma
23/4 - SEB Q1-rapport
27/4 - Sandvik Q1-rapport
27/4 - SSAB Q1-rapport
28/4 - Atlas Copco Q1-rapport
28/4 - Atlas Copco Bolagsstämma
29/4 - ABB Q1-rapport
29/4 - Fortum Oyj Q1-rapport
30/4 - ABB Bolagsstämma

Maj
5/5 - Boliden Q1-rapport
5/5 - Boliden Bolagsstämma
8/5 - Swedish Match Q1-rapport

Juni

Juli
15/7 - SKF Q2-rapport
16/7 - Atlas Copco Q2-rapport
16/7 - Dedicare Q2-rapport kl 8.00
16/7 - Intrum Justitia Q2-rapport
17/7 - Fortum Oyj Q2-rapport
17/7 - SEB Q2-rapport
17/7 - Sandvik Q2-rapport
17/7 - Swedish Match Q2-rapport
22/7 - SSAB Q2-rapport
23/7 - ABB Q2-rapport

Augusti

September

Oktober
16/10 - SKF Q3-rapport
20/10 - Atlas Copco Q3-rapport
21/10 - Intrum Justitia Q3-rapport
21/10 - ABB Q3-rapport
22/10 - SSAB Q3-rapport
23/10 - Dedicare Q3-rapport kl 11.00

November
4/11 - Swedish Match Q3-rapport

December

Axon kids - pressmeddelande

Eller - vad var det jag sa.....

"För hög värdering med tanke på uppsidan. Aktien ska ned under 5 kr innan jag börjar bli intresserad. Förhoppningsvis har man nu fått ordning på kassaflödena, men jag tvivlar på det. Gissar på en nyemission i slutet av året eller början på nästa. Förtroendet för ledningen är på en riktigt låg nivå efter de här osnygga prognosmissarna. Där är egentligen min huvudsakliga oro för bolaget.
Det finns bättre bolag att köpa för de här värderingarna. " 31 augusti 2014

Saxat ur dagens pressmeddelande:

"Styrelsen föreslår stämman att ge styrelsen ett bemyndigande till tiden för kommande årsstämma genomföra en nyemission med företräde för befintliga aktieägare, omfattande maximalt 1 000 000 aktier till marknadsmässig kurs, med avdrag av sedvanlig rabatt. En nyemission kan Bolaget behöva göra i syfte att säkerställa att det rörelsekapital som krävs inför den förväntade expansionen på den europeiska och kinesiska marknaden samt utveckling av nästa generations barnstolar ”I-size”. "

Före SvD!

jaja, jag har inga illusioner om att SvD läst min blogg och fått inspiration till sitt reportage, men de kom idag fram till samma sak som jag gjorde igår angående hur genomusla storbankerna är på att ge någon form av ränta på sparkontona.

SEB var noterbart sämst på sparräntorna även om de andra storbankerna var försumbart bättre. Givetvis finns det fler alternativ än Avanza och Nordnet och SvD listar ett par andra bra alternativ.

Räntekonton

Eller - sparkonto? HA!

Kollade över mina konton hos SEB där jag har en del likvida medel på deras "Enkla sparkonto". Att det vanliga lönekontot ger noll i ränta har man ju förstått sedan länge och att räntan på sparkontot var allt annat än hög har jag också förstått. Enda anledningen till att jag har haft kvar likvida medel hos SEB är just enkelheten att snabbt kunna föra över pengar från sparkontot till lönekontot om det har behövts. Med andra ord vill jag ha ett sparkonto utan inlåsning och fria uttag. SEBs alternativ heter då "Enkla sparkontot" som absolut ger skäl för sitt namn när det gäller enkelhet men är fullständigt värdelöst som sparform. Idag ger det sparkontot 0,00% i ränta. I november (då jag sist kollade) var räntan 0,20%.

Är det här något att bli upprörd över då? Ja, jag tycker faktiskt det. Eftersom jag även är kund hos Avanza kan man snabbt kolla deras räntesparande med samma villkor. De har flera räntesparkonton med 0,50% till 1,10% i ränta motsvarande SEBs generösa 0,00%.

Avanzas sparräntor
SEBs sparräntor

Givetvis kan man även få lite ränta hos SEB men då bara om man låser pengarna på minst 3 månader och sätter in minst 50 000 kr alternativt låser 6 månader och minst 10 000 kr. Då är räntan 0,45% respektive 0,65%. Fortfarande ett sämre alternativ än de olåsta kontona hos Avanza. Det finns givetvis även likvärdiga alternativ hos Avanza men då ligger räntan på 0,90% till 1,60%. OBS att insättningsgarantin gäller för alla alternativ hos både SEB och Avanza.

Nu har jag inte brytt mig om att kolla de andra storbankerna eller Avanzas konkurrent Nordnet, men jag är tämligen övertygad om att det ser likadant ut där. Nischbankernas (Nordnet och Avanza) stora konkurrent om sparkapital är INTE storbankerna utan bara ren lathet hos oss småsparare.

Så med det här inlägget får jag tacka för den här tiden hos SEB och från och med nu ligger både aktiehandel och långsiktigt sparande hos Avanza för mig, min fru, mina två barn och min mor. Det enda som ligger kvar hos SEB är mitt bolån och lönekontot.

SEB ska man äga - inte vara kund hos.

Genomgång Sandvik

Eller - finns det hopp för det gamla anrika stålföretaget?

Med tanke på att jag tidigare mest försökt gå igenom mindre företag blir det lätt hissnande när man börjar läsa på om Sandvik AB. Sandvik har knappt 50 000 medarbetare, finns i 130 länder och omsatte 87 miljarder kronor under år 2013. Att försöka förstå hela bolagets verksamhet i ett enkelt blogginlägg är givetvis fullständigt omöjligt. Sandvik är ett gammalt anrikt svenska företag med rötter i Sandviken. Bolaget startades 1862 och börsnoterades redan 1901. Ingen direkt nykomling på börsen alltså. Ursprunget till dagens bolag var en innovation inom ståltillverkningen i form av att använda Bessermetoden i industriell skala.

Vad pysslar man med?
Sandviks verksamhet är uppdelat i 5 affärsområden.
(alla siffror nedan exkl extraordinära poster och avser år 2013)

Sandvik Mining
Den största delen inom Sandvik och för år 2013 stod detta affärsområde 35% av hela Sandvikskoncernens totala fakturering. Denna fakturering bidrog till ca 33% av resultatet . I korthet gör man maskiner och tillbehör för gruvbrytning. Huvudsakliga konkurrenter anger man själv till Atlas Copco, Joy Global, Caterpillar, Metso, Sany, Tiandi och Boart Longyear. Marknaden för gruvutrustning har varit allt annat än lysande de senaste åren och omsättningen har minskat rejält. Det förefaller även Sandviks konkurrentar ha drabbats av också. T ex har Joy Global gått med förlust ett tag medan däremot Atlas Copco fortfarande går bra.

Sandvik Machining Solutions (SMS)
Det näst största affärsområdet med 33% av fakturering och 47% av resultatet. I korthet tillverkar man verktyg och maskiner för bearbetning av metall och sten. I det här affärsområdet ingår Sandvik Coromant och SECO Tools (som man köpte ut för börsen för ett par år sedan). Uppenbarligen finns här både marknad och lönsamhet. Huvudsakliga konkurrenter anger man själv till OSG, Sumitomo, Mitsubishi, Kyocera, Kennametal och IMC Group.

Sandvik Materials Technology (SMT)
Tredje största affärsområdet med 16% av faktureringen och 10% av resultatet. I korthet tillverkar man mycket av stålråvarorna som de andra affärsområdena använder. Nu är man kanske inte direkt en vanlig ståltillverkare utan det handlar om avancerade stålprodukter och legeringar. Stålindustrin går ju sisådär i världen så att det inte går tokbra för det här affärsområdet är kanske inte helt underligt. Det har spekulerats en hel del i att man ska sälja av hela affärsområdet pga bristande lönsamhet, men på Sandviks kapitalmarknadsdag i USA i december meddelande man att det inte längre är aktuellt. Huvudsakliga konkurrenter anger man själv till BaoSteel, ThyssenKrupp VDM, Jiuli, Ugitech, Hitachi, Böhler Uddeholm, Sumitomo, Valinox och Tubacex. Hyfsat många okända namn på den listan (i alla fall för mig).

Sandvik Construction
Ett klart mindre affärsområde med 10% av faktureringen och 3% av resultatet. Man tillverkar helt enkelt anläggningsmaskiner inom detta affärsområde. Nu handlar det inte om grävmaskiner utan om borriggar för gruvor, bergkrossanläggningar och liknande. Här har det inte gått speciellt bra de senaste åren. Huvudsakliga konkurrenter anger man själv till Atlas Copco, Terex, Metso och Furukawa.

Sandvik Venture
Det minsta affärsområdet med 6% av faktureringen och 7% av resultatet. Som jag förstår det är det här man placerar dotterbolag som man vill utveckla som inte direkt passar in i de andra affärsområdena. T ex ingår Varel Internation Energy Services i det här affärsområdet. Det är ett bolag som arbetar med borrlösningar inom olje- och gasindustrin som man köpte upp alldeles nyss. Gemensamma nämnaren är att man arbetar med stål- och metall.

Utveckling och lönsamhet
Under 2004 började både lönsamhet och omsättning att öka och dubblades på bara ett par år. Min tro är att detta till stor del hör ihop med den råvaruboom som skedde under den perioden. När den marknaden vände i samband med finanskrisen 2008 blev det jobbigt för Sandvik. År 2009 gjorde man en förlust och vad jag kan få fram är det andra gången under företagets hela historia som det har skett. Här är jag osäker på om det stämmer, ska ärligt sägas. Under de senaste 5 åren har omsättningen varierat ganska kraftigt mellan 71-98 Mdr SEK. För 2014 har man omsatt ungefär lika mycket som samma period 2013, dock med ett något sämre resultat. Vinsten per aktie har varierat kraftigt vilket kanske inte är så konstigt med tanke på hur världsmarknaden har förändrats. 2013 gav 4,00 kr/aktie vilket är det nästa sämsta resultatet sedan 2007. Som det ser ut för 2014 tvivlar jag på att det blir bättre, snarare kanske något sämre. Om man gör samma resultat 2014 som 2013 (dvs 4 kr/aktie) så ger det på dagens kurs (ca 76 kr) ett PE-tal på 19. Det är inte speciellt billigt. Å andra sidan har Sandvik tidigare klarat att leverera mycket högre resultat (4,63 - 7,68 kr/aktie). Rörelsemarginalen är nu klart lägre än den varit tidigare. Tidigare har man legat på runt 13% och idag ligger man under 10%. 

P/S (price / sales) ligger på 1,09.
P/B (pris / eget kapital) ligger på 2,78

Om man jämför med ett par andra svenska verkstadsbolag så framstår aktien inte lika dyr men som allt annat än ett klipp.

Dollarförstärkningen och lägre metallpriser är också bra för Sandvik och kommer troligen att höja vinster redan 2015. Kanske även 2014, men jag är osäker på hur mycket man säkrat valuta- och metallpriser.

Ägare och ledning
Industrivärden är klart största ägare med 11,4% av kapitalet vilket framgår här. Industrivärden som ägare har inte direkt imponerat på mig senaste åren och de senaste nyheterna med flygplan och SCA har inte direkt hjälpt till. En sfär utan huvudägare med tjänstemän som berikar sig själva gillar jag inte. Den moraliska kompassen verkar inte heller vara helt intakt inom ledningen för Industrivärden. 

Olof Faxander är relativt ny som VD för Sandvik och var tidigare VD för SSAB. Han har fått utstå oerhört mycket kritik för sin tid på SSAB och genomförde bl a ett stort förvärv i Nordamerika som många kritiserat hårt. Personligen tycker jag att det är fel att kritisera honom för det förvärvet då det faktiskt verkar ha varit ganska bra (i mitt tycke). Som jag förstår det rekryterade man honom till Sandvik för att göra stora förändringar inom bolaget efter katastrofåret 2009. Det har han absolut gjort och blivit allt annat än populär. Bl a flyttade han huvudkontoret från Sandviken till Stockholm vilket har varit omåttligt impopulärt. Vidare har han lagt ned en radda fabriker vilket givetvis inte heller har uppskattats av personalen. Den stora frågan är nu om det har varit rätt beslut och om det kommer att göra att resultatet ökar? 

Framtiden?
Ett köp av Sandvik är ett bet på framtiden. Om man fortsätter exakt likadant som idag finns det andra aktier som är bra mycket bättre. Om man däremot lyckas vända bolaget och minska sina kostnader och öka lönsamheten så kan det bli en bra investering. Om dessutom världskonjunkturen vänder och det blir större efterfrågan på de produkter Sandvik levererar kan det bli riktigt bra. Olof Faxander har nog inte så lång tid på sig att redovisa resultat. Om det inte vänder under 2015 misstänker jag att det kommer att höjas röster för att han ska gå. Om det sedan går att genomföra det med tanke på att Industrivärden verkar styra och ställa som de vill vet jag däremot inte.

Om man nu lyckas höja sina marginaler en smula och t ex höjer resultatet till 5 kr/aktie har man ett PE-tal på 15 och då ser det genast lite bättre ut. Rakt av så är jag personligen mycket kluven till Sandvik. Ja, jag har investerat en smula i bolaget under 2014 och det har hitintills varit en dålig affär med en kursnedgång på ca 7%. Kommer att jag att köpa mer eller sälja av? Ett ärligt svar är att jag vet faktiskt inte. Q4-rapporten ska bli mycket intressant att se. Om det finns antydan till förbättringar i den kan det nog vända snabbt.

Q4-rapporten kommer 2015-02-03. Det är bara att ge sig till tåls till dess. Spännande lär det bli i alla fall. 

Årsbokslut 2014

Året 2014 är slut. Champagnen är uppdrucken och gästerna har gått hem sen länge. Dags att välkomna nästa år men först en titt på året som gått. Hur har det gått egentligen?

Årets transaktioner tittade jag på redan i det här inlägget, men med tanke på min devis är det klart intressant att se hur byrålådsinnehaven gått. Samtliga kursförändringar beräknade med slutkursen 2013-12-31 respektive 2014-12-31.

Aktiekursutveckling 2014
Bolag	Förändring
ABB Ltd	-2,41%
Atlas Copco B	+23,10%
Boliden	+27,46%
Dedicare B	+10,67%
Eurocon	-3,19%
Fabege	+30,99%
Fortum Oyj	+15,39%
Intrum Justitia	+28,89%
JM	+37,19%
Transaltantic	-8,09%
Sandvik	-15,77%
SEB A	+17,39%
Skanska B	+27,78%
SKF B	-2,25%
SSAB B	-3,11%
Swedish Match	+18,43%
TOTALT	20,09%

Totalen är beräknad på storleken av respektive innehav. Det här är dessutom oaktat utdelningarna. Om man lägger in utdelningarna blir det så här istället.

 

Aktiekursutveckling 2014
Bolag	Förändring	Utdelning 2014	Tot förändring
ABB Ltd	-2,41%	5,18 kr	+0,64%
Atlas Copco B	+23,10%	5,50 kr	+26,47%
Boliden	+27,46%	1,75 kr	+29,24%
Dedicare B	+10,67%	1,10 kr	+15,56%
Eurocon	-3,19%	0,20 kr	+2,21%
Fabege	+30,99%	3,00 kr	+34,90%
Fortum Oyj	+15,39%	1,10 Euro	+16,14%
Intrum Justitia	+28,89%	5,75 kr	+32,08%
JM	+37,19%	7,25 kr	+41,18%
Transaltantic	-8,09%	0 kr	-8,09%
Sandvik	-15,77%	3,50 kr	-11,91%
SEB A	+17,39%	4,00 kr	+22,11%
Skanska B	+27,78%	6,25 kr	+32,53%
SKF B	-2,25%	5,50 kr	+1,01%
SSAB B	-3,11%	0 kr	-3,11%
Swedish Match	+18,43%	7,25 kr	+21,96%
TOTALT	20,09%	-	23,43%

Jag ska med andra ord inte klaga. Utdelningarna är en inte helt ointressant del av avkastningen. I vanlig ordning så är det här ju bara en ögonblicksbild av hur det ser ut när man jämför två årsskiften med varandra och säger egentligen inte jättemycket. T ex köpte jag huvuddelen av mina Fortum för ett högre pris än de har nu så även om de gått upp 15% i år så är jag fortfarande back. Det är (tycker jag) egentligen mer intressant. I vilket fall är jag mycket nöjd med kursutvecklingen för i år. Jämför man med OMXS30 så har det indexet gått upp 10,59% i år så min portfölj avkastade bättre än det i alla fall. De aktier jag köpt på mig under 2014 (och behållit) har hitintills inte varit en speciellt bra investering totalt sett. Den delen av portföljen ligger på +0,51%. Det stora sänket är självklart Rederi AB Transatlantic. Om jag inte köpt de aktierna hade jag istället legat +11,20%.

Nog rotande i det som varit, dags att blicka framåt. Det ska bli mycket intressant att se hur det går under 2015. Lycka till med affärerna!

PS Ja, jag vet att tabellerna är allt annat än snygga, men att göra tabeller i blogger är inte enkelt. I alla fall inte för mig som inte brytt mig om att lära mig koda HTML. DS

Decemberöverenskommelsen och Dedicare

Eller - påverkas bolaget alls?

Aktiekursen för Dedicare har justerat nedåt en smula efter jul eller för att använda samma rubriksättning som på di.se: "TOKRAS FÖR DEDICARE". Toppen låg den 8:e december med en kurs på 29,00 kr/aktie och idag stängde den på 24,90 kr/aktie vilket motsvarar en nedgång på 14% från toppen.

Vad kan det här bero på då?

• Dedicares norska verksamhet påverkas såklart av oljeprisfallet och valutakursförändringen. Idag är kursen NOK/SEK 1,04 och för bara någon månad sedan var det närmare 1,10. Påverkan består dels i att vinster från Norge som flyttas till Sverige blir 10% mindre. Vidare är det många svenska sjuksköterskor och läkare som arbetar i Norge och de har på samma sätt fått en lönesänkning av valutakursen vilket såklart minskar intresset att arbeta i Norge. Di har skrivit lite om det här. 
• En kanske troligare förklaring på kursnedgången är troligen den s k Decemberöverenskommelsen. Hur man ska tolka den är det många som träter om och om det ens är demokratiskt att agera på det här sättet är jag riktigt tveksam till. Det är en politisk fråga som inte hör hemma här, men däremot förefaller det som att S och MP kommer att kunna driva igenom precis vilken budget man vill från och med vårbudgeten 2015. För att klara det måste man ha stöd av VPK och de har varit allt annat än otydliga om vad de tycker om privata företag inom vårdsektorn. Jag gissar att många investerare har tolkat decembersveket, förlåt, decemberöverenskommelsen som att regeringen nu kommer att göra ytterligare en vänstergir och då tillsammans med VPK och därmed bestämt sig för att göra sig av med Dedicare.

Jag tror inte att decemberöverenskommelsen kommer att påverka Dedicare alls. Jag har tidigare läst ett uttalande från Dedicares VD Stig Engcrantz om att just de åsikter som VPK framförde inte skulle påverka Dedicare då de arbetar inom en annan nisch (se nedan). Man driver inte vårdverksamhet utan endast bemanning och det är en del som inte omfattas av VPKs förslag. Jag tror snarare att det kan komma ett köpläge framöver om kursen fortsätter nedåt.

"2014-10-06 14:50

(SIX) Bemanningsbolaget Dedicare kan inte se att dagens uppgörelse mellan regeringen och vänsterpartiet om att begränsa vinsterna i välfärden kommer att påverka bolaget. Det säger vd Stig Engcrantz till SIX News. Bolaget "har varit förberedda" och sålde den svenska verksamhet som direkt skulle kunna påverkas av dagens besked, Dedicare Assistans, till Svensk Personlig Assistans i juli. Kvar i den svenska verksamheten är en bemanningsverksamhet där man främst hyr ut läkare och sjuksköterskor, som inte kommer att påverkas enligt Engcrantz bedömning.

"Jag ser inte kopplingen när jag läser dagens besked. För det innebär ju att andra konsultbolag som McKinsey, IT-konsulter och andra också skulle påverkas. Där får man väl avvakta en utredning, men av vad jag kan utläsa av vad som är skrivet i dag, så kan jag inte se att vi skulle påverkas", säger Engcrantz.

En utredning ska tillsättas i januari 2015 och lägga fram förslag i mars 2016, enligt dagens besked."
 

Idag äger för övrigt 639 personer på Avanza aktier i Dedicare.

Årets affärer 2014

Eller - hur gick det här då?

Ytterligare ett år att lägga till handlingarna. Ett år äldre och visare och förhoppningsvis även lite rikare. Vad har jag gjort i år då? Det har varit ett år med oerhört många transaktioner. I alla fall för att vara mig. År 2014 är det år som jag nettoköpt mest aktier någonsin. Nu beror det faktiskt inte på att jag tror att 2014 har varit ett fantastiskt år att köpa aktier jämfört med tidigare år utan mer på att jag i år haft förhållandevis mycket likvida medel att placera. Jämfört med andra placeringsalternativ tror jag att aktiemarknaden kommer att prestera bättre på lång sikt. Det finns oerhört många förståsigpåare som tvärsäkert säger sig veta hur framtiden kommer att vara. Själv inser jag mina begränsningar och är inte ens säker på om vi har lågkonjunktur eller högkonjunktur i Sverige idag. Det är jag å andra sidan inte ensam om.

Vad har jag gjort under året?

KÖPT 5700 Dedicare B à 21,55 kr/aktie
SÅLT 400 Ericsson B à 86,08 kr/aktie
SÅLT 3900 Eurocon Consulting à 3,58 kr/aktie
KÖPT 200 HM B à 278,06 kr/aktie
SÅLT 1400 Poolia B à 12,80 kr/aktie
KÖPT 34000 Rederi AB Transatlantic à 5,67 kr/aktie
KÖPT 1300 Sandvik à 83,48 kr/aktie
KÖPT 200 SEB A à 90,57 kr/aktie
KÖPT 600 SEB C à 83,30 kr/aktie
ÖVERFÖRT 400 SKF B från vanlig depå till ISK à 144 kr/aktie.
KÖPT 100 Starbucks Corp à 485,25 kr/aktie
SÅLT 12500 Starbreeze à 9,88 kr

Samtliga kurser ovan inkl courtage.

Hur har de här affärerna varit då?

• Köpen av Dedicare B har varit en bra affär hitintills och ligger ca 15% plus i år.
• Försäljningen av Ericsson B var sådär. Kursen är ca 9% högre än när jag sålde.
• Försäljningen av Eurocon var rätt och kursen är idag ca 7% lägre än när jag sålde.
• Köpen av HM B har varit helt rätt hitintills. Jag prickade inte botten för kursen men anskaffningsvärdet är hyfsat nära årslägsta under 2014. Plus 17% i år.
• Försäljningen av Poolia B var helt rätt. Idag har den återhämtat sig en smula men är fortfarande lägre än när jag sålde (13% lägre).
• Köpen av Rederi AB Transatlantic är årets bottennapp. Från 40% plus ned till 22%  minus på en månad känns sådär. Oljeprisfallet hade jag inte räknat med. När jag går tillbaka kan jag se att det faktiskt fanns massor av tecken på det redan i augusti om jag hade haft vett att kolla efter signalerna. En erfarenhet rikare och ganska många kronor fattigare.
• Köpen i SEB är det svårt att klaga på. Från +10% (SEB A) till + 17% (SEB C) på knappt två månader kan jag knappast klaga på.
• Köpet av Sandvik har hitintills varit halvbra med en nedgång på ca 7% i år.
• Överföringen av SKF B till ISK har hitintills varit rätt med tanke på att aktien har gått upp en smula. Jag har fler i min vanliga depå men valde att flytta över en del till ISK för att kunna få utdelningen utan att skatta. Vi får se hur jag gör med resten. Skatteeffekten är allt annat än kul då jag haft dem toklänge och därmed får betala 24% skatt på försäljningen. Enda anledningen till att jag gjorde detta nu var för att få över dem till ISK-kontot och jag gissade att det kanske var en lågpunkt i kursen då jag gjorde transaktionen. Vi får se om det var smart eller korkat.
• Försäljningen av Starbreeze var förvånansvärt vältajmad. Aktie står klart lägre idag (23%).
• Köpet av Starbucks har varit mycket lyckat då både dollarförstärkning och kursuppgång gett en riktigt trevlig avkastning på drygt 30%.

Hur det har gått för övriga innehav som jag inte rört återkommer jag till i ett senare inlägg.

Oljepriset

Eller - katastrof eller möjlighet?

Det kan knappast ha undgått någon att oljepriset har sjunkit rejält den senaste tiden. Jag har tidigare hållit mig undan från bolag som varit exponerade mot oljepriset just för att det kan vara ganska volatilt och snabbt kan göra en lysande investering till en ren katastrof. Nu har jag frångått den principen och exponerat mig mot oljan genom Rederi AB Transatlantic (RABT). Eller snarare mot offshore-oljan i form av dotterbolaget Viking Supply Ships A/S (VSS). Mer om detta här. I och med oljeprisfallet har givetvis RABT åkt på en duktig snyting och rasat från toppen på 7,90 kr till 4,17 kr senast betalt i fredags. Halvkul för mig som har ett GAV på 5,79 kr/aktie.

Hur illa är det då?
Jag tror faktiskt inte att det är så jätteilla för VSS. Det är klart att de oljeproducenter med högst kostnader kommer att få det jobbigt och det är uppenbart att det troligen är några av VSSs kunder som borrar olja i Arktis som har höga kostnader. I och med det lär ett antal projekt läggas ned. I alla fall just nu. Kollar man på det historiska oljepriset så är dagens pris ganska lågt. 10.000 krs-frågan är såklart om det kommer att fortsätta att ligga så lågt. Det finns gott om förståsigpåare som säger att nu kommer det att ligga så här lågt eller lägre jättelänge, men det tror inte jag. I en fungerande marknad kommer såklart ett antal projekt och företag att lägga ned olönsam produktion och på sikt borde det få oljepriset att gå uppåt. I en artikel i DI intervjuades Lukas Lundin om detta. Nu är han såklart allt annat än objektiv med tanke på sin position, men det som framförallt intresserade mig var att han faktiskt sa varför oljepriset har gått ned. Om det stämmer känns det inte omöjligt för en utplaning framöver.

”Oljepriset har gått ned mycket snabbare än jag tänkte mig. Det finns kanske 750.000 till 1 miljon fat olja för mycket på marknaden, vilket ska relateras till en konsumtion på 90 miljoner fat per dag. Det är ett litet överbud som har fått priset att falla så lågt. Det som tippade över det hela var att Libyen kom i produktion för nio månader sedan med 500.000 fat per dag till, samtidigt som amerikanerna fortsatte öka sin produktion av skifferolja”, säger Lukas Lundin.

Man har kunnat läsa om den ena katastrofen efter den andra i form av oljeborrplattformar utan arbete, men kollar man på hur det ser ut i Nordsjön just nu så minskar i alla fall min oro. 95% av riggarna i arbete är inte illa.

Mer illa för RABT är uppsägningen av ett stort avtal för 3 AHTS-fartyg. I och med detta är större delen av VSSs fartyg på spotmarknaden. Ett nollresultat för Q4 känns inte omöjligt och en svag förlust i Q1 2015 trolig.

Det finns givetvis fördelar med oljepriset också. RABTs andra ben med fartygstrafik på Östersjön mår såklart bra av lägre pris på drivmedel.

Är det prisvärt på dagens kursnivåer då? Ja, jag skulle påstå det. 4,17 kr/aktie kan man jämföra med eget kapital på 13,8 kr. 4,17 kr/aktie och ett resultat på 0,60 kr/aktie ger ett PE-tal på knappt 7 för 2014.

Kommer jag att köpa mer? Ja, en mindre del i samband med nästa lön. För min egen del känner jag att jag har lagt en ganska stor del i en aktie med högre risk än vad jag egentligen känner mig komfortabel med. Av den anledningen blir det inte några rejäla köp även om jag tror på bolaget.

Axon kids - pressmeddelande

Eller - hur går det egentligen?

Det kom ett pressmeddelande från Axon Kids 27 november.

https://www.avanza.se/placera/pressmeddelanden/2014/11/27/axonkids-produktionen-i-full-gang.html 

Rubriken andas optimism och framtidstro. Texten var inte lika positiv. Tydligen har man haft leveransproblem (igen) och denna gång är det någon komponent som inte levererats som den ska. Jag tror tyvärr att det innebär att min oro för Q4 nu har besannats. Hoppas att jag har fel. Ska bli intressant att se när/om det vänder för bolaget.

"Axonkids

Produktionen i full gång (Aktietorget)
2014-11-27 09:58
Som tidigare rapporterats från Axonkids så har leveransstörningar påverkat försäljningen negativt då produktionsanläggningen inte kunnat producera produkter i den takt som marknaden efterfrågat. Därför är nu Axonkids mycket glada att informera om att leveranserna från den nya leverantören kommit igång i full takt.

Under året har leveranssvårigheter av en nyckelkomponent påverkat produktionen mycket negativt och med detta gett ett försäljningsbortfall. För att överkomma detta har Axonkids arbetat med att sätta upp en alternativ leverantör av dessa nyckelkomponenter. Eftersom Axonkids arbetar med säkerhetsprodukter krävs ingående tester och godkännanden innan produkterna kan ändras med avseende på nya komponenter. Dessa tester har nu fullbordats med gott resultat och utifrån detta har nu också leveranserna kommit igång i full takt. ”Att vi nu har en nya samarbetspartner på plats ger oss en stabilare produktionsgrund och löser ett problem som hängt med oss över året. Detta ger oss också möjligheten inför 2015 att öka produktionen ytterligare vilket är en nyckel för tillväxten” säger Tony Qvist, VD. Produktionen är nu i full gång för att möta de ökande orderingångarna från främst distributörer i Polen och Tyskland. Leveranser är nu på väg och under december samt januari så går det iväg fler containrar till dessa. Diskussioner förs även med andra distributörer för container leveranser under dessa månader. "